Iberdrola invertirá en activos regulados para superar un duro 2014

MADRID (Reuters) - La eléctrica Iberdrola intentará superar un duro 2014, que verá caídas de beneficio (-11,5%) y Ebitda (-8,3%), centrando sus inversiones hasta 2016 en el más estable negocio regulado fuera de España, tras ver lastradas sus cuentas del último año por los cambios normativos.

Para volver a remontar en 2015 y 2016 con crecimientos anuales del 4 por ciento, IBERDROLA (IBE.MC)invertirá 9.600 millones de euros en el periodo.

Estos fondos se destinarán principalmente a redes (un 57 por ciento) y renovables (22 por ciento), el 85 por ciento de los cuales fuera de España, después de que los cambios normativos domésticos restaran 801 millones de euros al beneficio antes de impuestos de 2013.

"Confiamos en mantener oportunidades de crecimiento con un modelo basado en la diversificación internacional", dijo el presidente ejecutivo, Ignacio Galán, a inversores en Londres, subrayando que el foco estará en países con una regulación estable.

"Imaginen en qué situación estaríamos si no fuera por España", agregó Galán.

Tras arrojar un descenso del 7 por ciento en su beneficio neto de 2013 hasta los 2.572 millones y un Ebitda de 7.235 millones de euros, que no alcanzó las perspectivas de los analistas, este 2014 será un año muy duro para las cuentas de la eléctrica.

Iberdrola se verá afectada tanto por la negativa regulación en España, donde incluso espera cerrar centrales, como por las complicadas perspectivas sobre sus negocios en Brasil, lastrados por el efecto divisa y por las dificultades de los países emergentes.

De este modo, el beneficio de Iberdrola caerá en casi 300 millones de euros en 2014, donde alcanzará los 2.300 millones, aunque prevé que crezca posteriormente a una tasa anual del 4 por ciento hasta 2016.

El Ebitda seguirá similar comportamiento, bajando con fuerza desde los 7.205 millones de euros hasta los 6.600 millones de euros en 2014, para recuperarse en los dos próximos años a la misma tasa que el beneficio.

La acción, que bajaba más que el mercado en los primeros compases de la sesión, se dio la vuelta a media mañana y subía un 0,72 por ciento a contracorriente después de presentar su estrategia.

"Después de tanta incertidumbre regulatoria en el sector eléctrico al menos estamos viendo unas cifras más concretas en Iberdrola y el inversor agradece sobre todo la apuesta por los mercados fuera de España", dijo una operadora.

LA DEUDA SE PAGARÁ CON LA CAJA

Tras acometer un ambicioso plan de desinversiones en los dos últimos años deshaciéndose de activos por 2.000 millones de euros, la eléctrica realizará nuevas ventas por 500 millones hasta 2016.

El pasivo de la sociedad pasará desde el entorno de los 28.000 millones de euros con los que finalizó 2013 (teniendo en cuenta el déficit de tarifa) hasta 25.000 millones de euros en 2014, cifra que se mantendrá hasta 2016. Estos objetivos de reducción de deuda se afrontarán principalmente gracias a su fortaleza en la generación de caja.

"El objetivo deuda/Ebitda, para el 2016 estaría en llegar a unos niveles en torno a 3,5 veces y fundamentalmente la reducción de deuda va a venir por la generación de caja en el 2014 más que por la venta de activos", explicó el director financiero de la firma, José Sainz, en una entrevista telefónica con Reuters.

El principal reto de la compañía será mantener sin cambios la remuneración al accionista, que prevé que siga en los 0,27 euros por acción que pagó con cargo a 2013.

Entre 2014 y 2016, Iberdrola espera captar fondos por importe 20.000 millones de euros, de los cuales el 2,5 por ciento vendrían por la emisión de instrumentos híbridos, el 7,5 por ciento por desinversiones y el grueso (82 por ciento) gracias a la generación de flujo de caja.

Este montante prevé dedicarlo a dividendos (14,1 por ciento), reducir deuda (9,1 por ciento), financiar el circulante (17,8 por ciento), comprar acciones para autocartera (11 por ciento) y ejecutar sus inversiones (48 por ciento).

/Por Andrés González y Tracy Rucinski/