Realia podría reducir el precio de su salida a bolsa por la débil demanda de los inversores institucionales

La débil demanda por parte de los inversores institucionales podría obligar a Realia a reducir el precio de su salida a bolsa, incluso por debajo de los 7,9 - 9,7 euros de la banda orientativa que se fijó en el folleto de la opv, según gestores de fondos. El precio máximo para minoristas se estableció en 8,8 euros. La inmobiliaria debutará el 6 de junio en el parqué.

Realia, propiedad de FCC (FCC.MC) y Caja Madrid, fijó un precio máximo para el tramo minorista de 8,8 euros el pasado martes, en el nivel medio de la banda indicativa de precios de 7,9 a 9,7 euros. Sin embargo, un gestor de fondos dijo que había oído de operadores que el precio había sido reducido a entre 6,5 y 7 euros.

¿Demasiado riesgo?

Una fuente próxima a la operación en Madrid señaló que la demanda institucional extranjera era preocupantemente débil. Ni JP Morgan, el coordinador de la operación, ni Realia estaban disponibles para hacer comentarios.

Y es que los inversores dijeron el viernes que no estaban interesados en la inmobiliaria dadas las actuales preocupaciones sobre el sector inmobiliario español, en el que los precios se están enfriando. "No pondremos dinero en ese área de momento, estamos preocupados por el sobrecalentamiento del sector constructor e inmobiliario en España", dijo Colin McLean, gestor de fondos en SVM Asset Management.

Un gestor de fondos europeos en Londres, que pidió permanecer en el anomimato, apuntó que Realia está pidiendo demasiado. "Dijimos a JP Morgan que no había nada en lo que quisiéramos estar involucrados (...) Están siendo un poco ambiciosos con el precio, no refleja el riesgo", dijeron.

El desplome en bolsa de la inmobiliaria Astroc en abril provocó fuertes caídas en un sector inflado por el largo boom de la construcción en España. Los inversores todavía están preocupados con el sector, dijo Rupert Morrell, gestor de fondos senior en Premier Asset Management.

"La gente está siendo muy cínica y escéptica con las valoraciones del sector y en particular en España. Todavía hay mucho nerviosismo ahí fuera", añadió.

La oferta de acciones

Realia está en fase de colocación de hasta un 47,7 por ciento de su capital entre inversores institucionales nacionales y extranjeros e inversores minoristas españoles. El tramo internacional absorberá el 52,1 por ciento de la oferta, mientras que un 31,27 por ciento se destina al tramo minorista y un 15,63 por ciento al institucional español. La opv se completa con un tramo a empleados que supone el uno por ciento de la oferta.

La demanda del tramo minorista, según datos difundidos por Realia cuando se fijó el precio máximo, supera en unas tres veces la oferta.