La prensa ha señalado que ambos grupos de televisión podrían ir a por la productora holandesa en consorcio con un fondo de inversión, que podría ser Goldman Sachs según el diario italiano Il Sole 24 ore.
MADRID (AFX-España) - Telecinco está en el candelero después de que su consejero delegado Paolo Vasile dijera ayer que la cadena está estudiando la posibilidad de pujar por Endemol junto con su matriz Mediaset, con la que se reunirá la próxima semana en Italia para estudiar una propuesta.
Fortis señala que si bien no es la primera vez que Telecinco da a entender su interés por Endemol, sí es la primera vez que un ejecutivo de Telecinco reconoce esta posibilidad.
Dexia ve con buenos ojos que Telecinco se diversifique hacia los contenidos de calidad, más teniendo en cuenta que su negocio estratégico (la distribución) está bajo presión.
Santander, por su parte, apunta que Telecinco cambió su estrategia tras el lanzamiento de La Sexta en marzo de 2006, 'cuando empezó a comprar participaciones en productoras españolas (Miramon y otras) con el objetivo de controlar sus contendidos y reducir el probable aumento de precios resultante de una mayor competencia'.
Sin embargo, Fortis cree que una transacción así sería una mala noticia para los accionistas minoritarios de Telecinco, ya que ven 'el rol de Telecinco como un financiador del control de Mediaset en Endemol.
Dexia coincide en este punto y agrega que podría entenderse que Mediaset está usando la posición neta de caja de Telecinco (396 millones al 31 de diciembre) para financiar la compra de Endemol, lo que no es una buena noticia para los accionistas minoritarios.
Dexia maneja dos hipótesis, la primera es que Telecinco participe en el consorcio con un 25%, lo que le supondría un desembolso de 675 millones asumiendo un precio total de 2.700 millones, y no le permitiría consolidar los resultados de Endemol.
La segunda hipótesis es que Telecinco aporte la mayor parte del capital, lo que le permitiría consolidar los resultados de Endemol pero supondría un cierto riesgo a la actual política de dividendo con un payout del 100%, lo que opinión de esta casa de análisis es el principal soporte de la cotización.
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