Tras la compra de Endesa, Enel se ha marcado un nuevo objetivo: reducir su deuda. Para ello ha elegido todo un clásico: la ampliación de capital. Parece que las palabras tranquilizadoras de Conti sobre la compañía han calmado un poco a sus inversores.
Fulvio Conti difunde optimismo en un momento decisivo para la ampliación de capital de 8.000 millones de euros que Enel empezó el pasado lunes. "Estamos muy confiados" , dijo el consejero delegado de la eléctrica en diferentes etapas de su gira de reuniones internacional planeado para captar inversores. Sin embargo, durante su presentación en Madrid quiso poner particular atención en defender la viabilidad futura de Endesa y animar a la comunidad financiera a participar en la operación: al fin y al cabo se trata de vender una parte de España a los españoles.
De hecho, la ampliación de capital de la eléctrica italiana se ha vuelto necesaria para tener bajo control la deuda del grupo transalpino, que después de la compra de la cuota de Acciona en Endesa, se había disparado a 62.000 millones de euros, convirtiendo a Enel en la sociedad más endeudada de su sector. La situación de las cuentas mejoró a finales de marzo, cuando el grupo liderado por Fulvio Conti declaró una deuda de 50.000 millones, un nivel que, sin embargo, los analistas siguen considerando alto.
Enel ha pactado la cesión de su red de distribución de gas
Ahora, el directivo italiano confía en el buen éxito de la ampliación de capital (él mismo ha invertido en la operación 715.000 euros) y anima a los inversores. Pero ésta no es la única carta que el consejero delegado de la eléctrica decidió jugarse para mejorar las cuentas del grupo y mantener estable el rating de A-. Otro pilar del plan estratégico es la venta de activos: Enel ha pactado la cesión de su red de distribución de gas a dos fondos de inversión (operación que contribuirá a reducir la deuda de 1.200 millones) y se prepara para poner en el mercado su filial de energías renovables, Enel Green Power, valorada entre 10.000 y 15.000 millones de euros. En los últimos días la prensa italiana ha revelado el interés de diferentes fondos soberanos en la división verde de Enel. En concreto, se habla de China Investment Corporation y un fondo libio, interesados en comprar cuotas de Enel Green Power, que podrían también participar en la ampliación de capital del grupo. Estos rumores han ayudado un poco a la recuperación del titulo. De hecho, desde que el lunes inició su ampliación de capital, la eléctrica ha subido un 6,6 por ciento.
A parte de China y Libia, para Fulvio Conti han llegado buenas noticias desde España. De hecho, la eléctrica italiana ha anunciado que espera unas sinergias con Endesa superiores a las previstas. La cuentas del grupo transalpino en el primer trimestre del año no han salido perjudicadas por la crisis, gracias también a la contribución de la controlada española. El grupo italiano, que ha registrado una ligera disminución de los ingresos (-1,5 por ciento) y un crecimiento del 14 por ciento del beneficio bruto (ebitda), hasta 3.800 millones de euros, ha compensado las dificultades de su mercado nacional con un buen resultado internacional. Endesa, en este marco, ha contribuido al ebitda por 1.700 millones ayudando Enel en la realización de su plan estratégico, que prevé dentro de 2013 una reducción de la deuda a 41.000 millones de euros y un ebitda de 18.000 millones. Por esto, Conti ha alabado en Madrid a los directivos de Endesa: "Hay buena química, nuestra inversión en Endesa es para siempre, es estratégica".
En resumen, Enel considera al grupo español una pieza clave en su proceso de crecimiento futuro al mismo tiempo que, según declaró Conti, no descarta aumentar la liquidez de Endesa en el parqué, una vez que la bolsa se recupere. Mientras tanto, y a la espera de que lleguen mejores tiempos para los mercados, Enel se concentra ahora en pagar los gastos del matrimonio con la eléctrica española, ampliando su capital y vendiendo activos. Para seguir bien juntos lo primero es salir de deudas.
