OPA Iberdrola sobre Scottish Power sería "la peor defensa"

Londres, 10 nov (EFECOM).- Una eventual OPA de la compañía Iberdrola sobre Scottish Power "sería la peor defensa", con independencia de lo "vulnerable" que pueda sentirse la empresa española, comenta hoy el diario "Financial Times".

Según el periódico económico, Iberdrola podría aprovechar el actual apetito que tienen de ese tipo de activos los capitales privados e incluso vender luego a terceros del sector algunas cuentas de clientes británicos de Scottish Power o sus actividades de generación de energía no renovable.

Ello, sin embargo, "sería complicado" y requeriría que todas las partes implicadas pagasen el máximo por los distintos fragmentos, incluso "si se calcula al precio actual de 726.5 peniques la acción, para no hablar de la oferta de 800 peniques que llegó a rumorearse",

De otra manera, "Iberdrola podría evitar una emisión masiva de derechos, pagando en parte con sus propias acciones infladas", pero tal "canje de papel" entre dos empresas expuestas a OPAS "no resultaría atractivo para los inversores", señala el FT.

A 800 peniques la acción, el valor empresarial implícito de Scottish Power sería de 22.000 millones de euros (más de 32.600 millones de euros), más de once veces más que los beneficios de este año antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones.

En comparación, la OPA de la alemana E.ON sobre Endesa sólo los multiplica por nueve, y eso que Endesa es por lo menos "el actor más importante en un mercado de la energía en proceso de rápido crecimiento".

"Tras haber hecho un buen trabajo creciendo orgánicamente, sería extraño que Iberdrola lanzase ahora una acción tan agresiva, comenta el FT.

"Las informaciones según las cuales podría cambiar de rumbo en lo que se refiere a las actividades de energía renovable de Scottish Power en Estados Unidos resultan extrañas, dado el papel central que las renovables tienen en su propio negocio", añade el periódico.

Tendría, por el contrario, más sentido, dice el periódico, que (Iberdrola) pagase un precio razonable por esas actividades si alguna otra empresa adquiriese Scottish Power y la vendiese por partes. EFECOM

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