La renta variable de Estados Unidos cerraba con tono optimista una semana que ha servido de panacea tras la debacle vivida durante la semana del 13 al 17 de octubre. Sin embargo, la tensión a puerta cerrada fue un recordatorio de que los vaivenes en Wall Street pueden tener implicaciones para la marcha económica del país. Desde Moody´s Analytics, su economista jefe, Mark Zandi, destacaba en una conferencia para periodistas que los fundamentos son "buenos".
"Los comienzos de construcción son saludables, el sector privado lo está haciendo bien e, incluso, algunos bancos están sobrecapitalizados", indicaba mientras señalaba que las compañías estadounidenses son "muy productivas". Aún así, comienza a atisbar posibles escollos que podrían convertirse en problemas importantes para la expansión económica y para los mercados financiero. "La deuda corporativa de alto riesgo, los créditos para comprar coches, la deuda municipal o estudiantil podrían convertirse en amenazas". Dicho esto, todavía no lo son.
Además, su colega en Moody´s, Ryan Sweet, ponía de manifiesto que aunque el mercado alcista que ha revalorizado al S&P 500 más de un 175 por ciento desde marzo de 2009, "está durando más que la media desde 1932, todavía ha espacio para seguir subiendo". "La continuidad del mercado alcista podría estar apoyada por un crecimiento más fuerte tanto en Estados Unidos como en el resto del mundo más que por la Reserva Federal", justificaba. Según su parecer el cordón umbilical entre el precio de las acciones y la marcha de la economía debería ser aún más evidente una vez que finalice la compra de bonos y activos por parte del banco central del país.
Pero, dadas las circunstancias, existen factores que podrían poner en entredicho un rally alcista de aquí a finales de año como, por ejemplo, la volatilidad en la renta fija y la falta de impulso en el crecimiento mundial. "El debilitamiento en el crecimiento mundial ha pillado a los mercados por sorpresa" explica Zandi. "La posibilidad de que la eurozona caiga en una tercera recesión es bastante alta", aclaró.
El ébola: el "cisne negro" para la economía de EEUU
Por otro lado, las tensiones geopolíticas tambien cobran especial protagonismo, especialmente dentro del mercado de las commodities. "Desde el terrorismo del Estado Islámico al programa nuclear de Irán, el conflicto entre Rusia y Ucrania o las tensiones de distintas partes de Asia" son a ojos de Zandi distintos escollo que podrían generar incertidumbre.
A los elementos ya mencionados habría que añadir el cisne negro para Wall Street, el ébola. "El brote de ébola supone un enorme riesgo sanitario global, pero para la economía de EEUU, el factor miedo es aún mayor que la propia enfermedad". En este sentido, el analista de Moody´s Analytics incide en que el miedo potencial es capaz de hacer mella en el consumo e interrumpir la normalidad de muchos negocios. Esto afecta a distintas áreas empresariales, desde las minoristas a las aerolíneas, como ocurrió tras los atentados del 11 de septiembre de 2001.
