Economía

¿Burbuja en Finlandia? La política del BCE provoca un boom del crédito en el norte de Europa

  • Las diferencias entre norte y sur se acrecientan a pesar de las medidas
  • La política del BCE no llega a los países con mayores problemas de crédito

Los intentos del Banco Central Europeo (BCE) de revivir la maltrecha economía de la Eurozona con tipos de interés ultrabajos está provocando un boom de deuda en los países con mejores calificaciones crediticias, especialmente en Finlandia. Una prueba de que las medidas que se toman para el conjunto del euro provocan reacciones muy diversas, ya que el crédito sigue sin fluir en los países con más problemas, tal y como recoge la agencia Bloomberg. Holanda ya ha caído presa de su propia burbuja inmobiliaria.

La deuda de las familias finlandesas ha llegado a tocar máximos gracias a que los tipos hipotecarios están en mínimos, un panorama que contrasta con Grecia o Portugal, donde obtener un crédito es prácticamente imposible.

"El BCE ha recortado los tipos casi a cero, y ahora se ve que está alimentando a algunas partes de la Eurozona (Finlandia, Alemania, Austria y Francia) pero no a todas partes", explicó Holger Sandte, analista jefe de Nordea, el mayor banco nórdico.

Mientras, el conjunto de la Eurozona sigue en recesión, y crece la presión para que Mario Draghi estimule más la economía. Sin embargo, más rebajas de tipos u otro tipo de medidas conllevan el riesgo de crear burbujas inmobiliarias en países que ya gozan de tipos reales bajos y al mismo tiempo no cumplir con la reactivación del crédito en los países donde no llega.

"La caja de herramientas del BCE está prácticamente vacía", añadió Sandte en declaraciones a la agencia estadounidense. Podría recortar más los tipos o crear un programa de crédito junto al Banco Europeo de Inversiones (BEI) para pymes, pero "si me preguntas si estos son instrumentos potentes, tengo que decir que desafortundamente no lo son".

Finlandia vs España

Estos desequilibrios dentro de la Eurozona tienen su máximo exponente en Finlandia. Los costes de las hipotecas allí han caído de media hasta el 1,5% de interés, según los datos del BCE. Los tipos variables para nuevas hipotecas se sitúan en el 1,97%, el nivel más bajo de la Eurozona, donde la media es del 2,87%. El nivel más alto es el de Chipre, con un 5,14%.

De momento, ya hay algunos signos preocupantes. Los precios de la vivienda en Finlandia han crecido un 35% desde el año 2000, y el número de hipotecas ha crecido un 130% en la última década. En España, sin embargo, los precios de la vivienda están casi un 40% por debajo de su pico en 2007, y en el primer trimestre el número de hipotecas concedidas cayó un 73%.

En el país nórdico, las hipotecas son de media alrededor de un 75% del valor total de la vivienda, y los bancos dan créditos por el 100% del valor, si bien exigen garantías y seguros para el 30% de ese valor.

"Los tipos bajos han incrmentado la demanda y la han mantenido fuerte incluso durante ciclos económicos cambiantes", dijo Kari Kauniskangas, consejero delegado de YIT Oyj, el mayor promotor de vivienda del paós. "Ha sido un factor importante a la hora de contribuir al buen desarrollo del mercado de la vivienda finlandés".

Nona Buchert, de ReMax en Helsinki, explicó que "la idea general de que los tipos de interés están bajos significa que hay un constante flujo de compradores buscando una casa". Este interés en la vivienda ha hecho que la deuda de las familias ya suponga el 119% de los ingresos, por encima de la media de la Eurozona, situada en el 99%. El ministerio de Finanzas espera que esta ratio suba hasta el 122%.

¿Habrá una burbuja?

Estas perspectivas hacen que los analistas esperen al menos una corrección en los precios de la vivienda. Desde el banco alemán Commerzbank apuntaban el mes pasado que Finlandia y Suecia (que no es miembro del euro) son los lugares más probables donde se vea un crash inmobiliario en los próximoes tiempos.

De momento, las autoridades finlandesas están estudiando diferentes medidas para controlar este boom del crédito, incluyendo una propuesta para dar al regulador financiero poderes para limitar el valor de las hipotecas concedidas por los bancos.

Y aunque los bajos tipos de interés están ayudando a limitar los daños en países como España, en Bruselas existe preocupación por estas divergencas. "Los periodos prolongados de tendencias divergentes en el coste del crédito dentro de la Eurozona podrían indicar la emergencia de algunas fricciones en la transmisión de política monetaria", alertó la Comisión Europea ya el pasado mes de marzo.

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forum Comentarios 27

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PETER
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EN ESTOS PAISES HAY UN BOOM DE LA CONSTRUCCION SIN PRECEDENTES, EN ALGUNAS ZONAS EL PRECIO DE LA VIVIENDA A ROTO RECORS HISTORICOS DE PRECIOS INCLUSO COMPARADO CON ESPAÑA EN SU MEJOR MOMENTO Y SIGUEN SUBIENDO, HABRA QUE ESPERAR PARA VER SI HAY BURBUJA O NO.

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#1
Yo
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Que se coman la misma bubuja que nos hemos comido nosotros con el dinero barato que necesitaba Alemania a pricipios del euro

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#2
F
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El Mercado inmobilario acaba quebrando,entre otras cosas,por el enorme precio de las viviendas y sus constantes subidas,asi se acaba matando a la gallina de los huevos de oro,la vivienda debería tener un precio mucho mas asequible,para la población y las subidas anuales deberían ser minimas,asi se evitaría la especulación y la deuda enorme de las familias y los Promotores venderían mucho mas.....es mas positivo,tener menos beneficios,pero que se mantenga el negocio en el tiempo...

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#3
F
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Si cualquier producto sube un 20% todos los años y acaba teniendo un precio desmesurado,nadi los compraría y los negocios acabarían cerrando,eso es lo que ha pasado con la construcción,enormes subidas anuales,y un precio desorbitado de las viviendas,han llevado a la quiebra a las Constructoras y Promotoras y a todos los españoles,srs es mejor ganar menos,pero no matar la gallina de los huevos de oro,espero que sirva de lección,la quiebra actual...

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#4
Alec
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El precio de la vivienda has subido un 35% desde el 2000 y eso es burbuja? Pero si no es ni un 3% anual!!! Y ademas una de las fuentes el Commerzbank aleman que es la Bankia Alemana, que fue rescatada con miles de millones. No mas comentarios al articulo.

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#5
Lucas
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El bajo precio del dinero es uno de los culpables de la crisis que padecemos, nunca una hipoteca debiera estar por debajo del 4/5% ( Cuando yo compré el mío los intereses estaban al 14/15% y los precios 20.000/30.000€) y los pisos un 40/50 % por debajo del precio record, sabiendo que el valor de una vivienda de 80 m2 en construcción ronda los 130.000€, quien se llevó el resto, si el promotor y el constructor se embolsaran por ley como máximo el 20% entre los dos, el precio de un piso por160.000€ era suficiente, precio asequible para el comprador y el promotor y el constructor con 10/12 mil euros netos por vivienda no estaría nada mal y todos tan contentos. Entre unos que nunca se vieron llenos y otros que se mataban por comprar antes que nadie y más cara y algunos no una sí no dos y así hacer subir el precio, entre todos hemos terminado despedazando el país y nuestros porvenir, lo peor que los vendedores están con melenas largas y los compradores más esquilados que las ovejas en verano.

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#6
el castigador
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ES LA MANERA QUE TIENES DE SOMETER A TODOS LOS PAISES DE LA UE PARA HACERSE CON LA SOBERANIA Y EL GOBIERNO DE TODOS LOS PAISES. LO QUE NO CONSIGUIO EL DEL BIGOTE EN 1945 LO VAN A CONSEGUIR SIN PEGAR UN SOLO TIRO

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#7
lucas se te ve el plumero
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#6 Lucas ¿eres banquero? No me puedo creer que alguien mantenga que los tipos de interés bajos son malos para los compradores ... si acaso serán malos para los banqueros jeje

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#8
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A todo esto, alguien se acuerda como nació el Euro?... http://ning.it/19NCnSz

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#9
Lucas
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Al Nº 8. No soy banquero señor, he trabajado en la construcción toda mi vida, pero no hace falta estudiar como tú tanta economía para saber que el dinero bajo en intereses no siempre crea riqueza, Japón lleva 10/15 años o más con el dinero al 0% y no sale del atolladero, en nuestro país hubo personas que se han comprado 3/4 y viviendas sin un chavo en el bolsillo, por el mero hecho de que las hipotecas estaban baratas y luego poder venderlas con sobre precio y forrarse sin dar un palo al agua y ahora ni pueden pagar ni quieren que se le desahucie y además después de recibir un préstamo alto en cantidad, ahora como la vivienda ha bajado de precio y piden que con entregar el piso esa suficiente, pues no amigo, si pediste dinero paga con dinero no con ladrillos y esto es razonable. O si tú le pides dinero prestado a un vecino y luego te lo devuelve en patatas, estarías dispuesto a aceptarlo teniendo tú suficientes para tú consumo. ¿¿Verdad que no amigo??

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#10
F
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a nº10 LUCAS tienes razón,si has pedido un crédito al Banco paga con dineros,entonces por qué,todos los constructores y Promotores,les pagaron a los Bancos con ladrillos,eso no debería haberlo aceptado el Banco,sino haberse ido contra el Patrimonio y las cuentas de los constructores,aunque las tuvieran en Suiza...es muy bonito,soltarle los ladrillos al Banco,cuando el negocio tiene perdidas....

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#11
Hasta luego
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Para Lucas, el problema no es que las hipotecas estén caras, sino que existan plazos de 40-50 años. Se puede proveer la evolución económica de una familia a tal plazo? o el contexto de mercado que a haber de aquí a 2050?? Esos productos tienen un objetivo claro: freir al cliente a comisiones al principio, y si le va bien que liquide el principal o amortice cuotas por adelantado, y si le va mal quedarse con la propiedad (el fallo aquí está en que quedarse con ella a precio de saldo no es rentable, y entonces ahí hay que pedir a papá Arca Pública)

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#12
daviddesalamanca
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Es que no tiene nada que ver, es logico, pero europa ahora mismo necesita infinitamente mas que lo que hace el bce, que no hace nada en funcion del mercado medio del dinero, sino a interes de alemanes, aun asi, es normal pase esto, pero si se desea se corrija es facil, un impuesto a la tenencia de mucho dinero , eso es politica de dispersion de la moneda, es lo que corta las ideas de asimetria, otra forma es politica fiscal redistributiva integrada por ciudadanos, aunque europa, jamas hara eso.

simplemente me parece de medio pelo, acusar de burbuja, cuando el modelo es asimetrico, eso es precisamente lo correcto, si en españa ya no es solvente el credito debe serlo en otro lado, nosotros salir por exportaciones y ellos crecer,,,,,,,,,, simplemente es asi.

y menos cuento..

hay un libro que yo escribi hace mucho que es riqueza de las naciones version 2012, donde hablo de la politica de dispersion de la moneda.

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#13
se
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Para el 8 un banco con una hipoteca de eurivorr mas uno con el eur al 5 es decir hipoteca al 6 o con elneur al 1, es decir hipoteca l 2 gana lo kismo, el banco gana el diferencial

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#14
Gabo
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Finlandia no tiene un primer ministro que hace 8 meses vino a decirnos a los Espanoles como teniamos que hacer las cosas, y cuando volvio a su pais, nos tildo a todos de vagos?. Nunca me ha gustado Finlandia, vivi una temporada alli y solo pude constatar que es un pais de ratas. La gente esta carcomida, el clima es terrorifico y son todos dignos de Alcholicos anonimos. Siempre he sido de la opinion que Finlandia no deberia pertenecer a la UE..pero Nokia me imagino que tuvo un gran peso en la entrada. Burbuja? alli te compras una casa y vives en el infierno, en Espana te la compras y aunque la tengas que pagar toda la vida, por lo menos vives en Espana!!!

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#15
Usuario validado en elEconomista.es
Sr. No
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Verás que risas, en 2 años, cuando los 'Vagos españoles del sur' den lecciones al 'Ejemplo del norte'.

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#16
jose
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Todo el mundo no compro casa , chalet o bmw, mercedes o viajes al caribe.....el 80% de la gente que tiene hipoteca paga.....el resto ya lo sabeis por los inpagos....el de al quiler o dueño de su vivienda que culpa tiene de esto o un joven que quiere trabajar y los inmigrantes trabajan en negro o por el 50% de sueldo .....gracias a zp y sus politicas.......y a hora la culpa de mariano.. y mi culo un futbolin.....

Puntuación -4
#17
Grouxo
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Lo que tienen que hacer los gobiernos para evitar las burbujas inmobiliarias es:

- gravar mucho más las plusvalias y ganancias patrimoniales provenientes de la especulacion urbanistica, esto lo hace Suiza desde hace mucho...

- Controlar que los constructores no se saquen en negro gran parte de dicha especulacion urbanistica..y llevarse en sacos el dinero que les han pagado los compradores mientras que no pueden devolver lo que les han prestado los bancos.

Asi de facil

Con estas dos recetas y

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#18
ieis
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Articulo basura, solo hace falta releer esto:

"De momento, ya hay algunos signos preocupantes. Los precios de la vivienda en Finlandia han crecido un 35% desde el año 2000, y el número de hipotecas ha crecido un 130% en la última década. En España, sin embargo, los precios de la vivienda están casi un 40% por debajo de su pico en 2007, y en el primer trimestre el número de hipotecas concedidas cayó un 73%"

Puntuación -1
#19
Usuario validado en elEconomista.es
Grouxo
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Teniendo en cuenta que en españa desde el 2000 hasta el 2008 los precios subieron entre un 100 y un 150% por lo menos me parece que no es comparable lo que está pasando en Finlandia.

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#20
F
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¿Donde están los millones que se han llevado los constructores y promotores?,porque sus deudas a los Bancos,las han pagado con ladrillos,pero y los miles de millones que ganaron,¿Donde los tienen uds srs constructores? y es curioso,pero de uds,la CAUSA de la quiebra,nadie habla,nadie les exije responsabilidades,solo a los políticos ym a los Bancos,ES al menos sorprendente..

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#21
F
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La inflación desde 1996 hasta 2007 subio un 33%(3% de media anual),las viviendas en el mismo periodo subió un 198%(18% de media anual),luego las viviendas en ese periodo,subió un 165% por encima de la inflación,¿Ven claro,porqué quebró el ladrillo?....y porqué nos hemos ido a la ruina....

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#22
perroflauta
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pues para ellos sus burbujas y su bienestar (si se puede llamar asi con el frio que hace)lo del dinero negro en España siempre a existido y con la crisis mas ¿Cuánta gente pasa hambre?NADIE!!!! solo los que salen en la tele que queda genial para el telediario,no nos engañemos aquí el que mas y el que menos tira para adelante

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#24
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Yo vivo en Finlandia y no veo ningun boom de la construcción por ningun lado, ahora mismo desde mi balcon veo medio helsinki y todos los barrios del sureste y solo veo dos gruas. Los pisos y casas han subido en la capital porque cada vez viene mas gente y hay escasez de viviendas, el suelo es muy caro debido a las normas urbanisticas que garantizan muchisimo espacio verde, pero no es cierto que los bancos esten dando hipotecas alegremente, hay que tener sueldos bastante elevados para acceder a una hipoteca y ademas poner un montón de avales, lo miran todo con lupa, nada que ver con la alegria crediticia que se gastaban en España.

Puntuación 6
#25