El fundador de Bridgewater Associates, el hedge fund más importante del mundo, advertía en una nota enviada a sus clientes que "no debe darse por sentado" que Alemania y el Banco Central Europeo ofrecerán el dinero para pagar las deudas de la periferia.
De hecho, Ray Dalio cree que hay muchas razones para dudar que el despalancamiento en la banca y en los soberanos europeos conseguirá pasar a la siguiente fase de forma ordenada, "sin un plan B". "Este evento es un riesgo que debe ser considerado como una posibilidad significativa", añade.
Según explica Dalio, "la alianza franco-alemana se está deteriorando debido a que los países contribuyentes (con mayor de crédito nominal) se alinean en contra de los países receptores (con bajo crédito nominal).
En este sentido, el fundador del hedge fund más importante del mundo hace un ejercicio de reflexión al asegurar que es parte de la naturaleza humana el que los paises que deben recibir ayuda emplear términos como "inflexible" e "irresponsable" para describir la renuencia de los contribuyentes a "hacer lo suficiente" para evitar el colapso.
Por su parte, los países contribuyentes, utilizan dichos términos (inflexible e irresponsable) para describir la renuncia de los países en necesidad de ser rescatados de "hacer lo suficiente" para reducir el gasto y el endeudamiento. Es por ello que, debido a las tiranteces entre el núcleo y la periferia, no se debe dar por sentado que el BCE y Alemania saldrán al rescate de países como España o Italia.
