Aunque Campa lamenta tanto pesimismo, Moody's ha decidido hoy rebajar el rating a largo plazo de España un escalón hasta 'Aa1', con perspectiva estable, con lo que pierde de este modo la nota de triple 'A'. Era la única de las tres grandes agencias de calificación que aún mantenía la nota más alta para la deuda española. De la Vega confía que Moody's devuelva a España "la nota que no le debió quitar".
S&P ha rebajado la nota de España en dos ocasiones desde enero de 2009, primero hasta 'AA+' (equivalente al 'Aa1') y luego en abril de 2010 hasta 'AA'. Fitch, por su parte, ha acometido una reducción en mayo de este año, desde 'AAA' hasta 'AA+' (también equivalente a 'Aa1').
Esta decisión estaba ampliamente descontada por el mercado, que de hecho temía que la rebaja fuera de hasta dos escalafones, ya que la agencia lo había advertido. El hecho de situar la perspectiva en estable también es positivo, porque aleja en el tiempo la posibilidad de nuevas rebajas.
Las razones
Moody´s ha explicado que las débiles perspectivas de crecimiento del país y "los desafíos que presenta por la consolidación fiscal" son la razones clave para la rebaja, y cita el "considerable deterioro" la posición fiscal del Gobierno.
La agencia de calificación ha añadido que España sólo crecerá un 1% de media en los próximos años, por debajo de lo que lo hará el resto de Europa.
La agencia también indicó que las elevadas necesidades de financiación hacen que el Ejecutivo de José Luis Rodríguez Zaapatero "siga vulnerable a nuevos episodios de volatilidad en los mercados".
Por contra, Moody's considera el sistema financiero español "adecuadamente" capitalizado y prevé que se cumplan los objetivos de déficit público para este año y el que viene.
Moody's, que concedía un rating de 'Aaa' a España desde diciembre de 2001, avisó el pasado 30 de junio de que la rebaja de la calificación podía llegar cuando situó a la deuda española en vigilancia con perspectiva negativa.
La decisión anunciada hoy sorprende al Gobierno, que se había mostrado convencido de que la agencia no efectuaría finalmente una rebaja del rating. La vicepresidenta económica del Gobierno, Elena Salgado, aseguró que el Ejecutivo estaba dando "todos los argumentos" para persuadir a Moody's de que no lo hiciese.
Las consecuencias negativas de una rebaja de rating
El recorte de rating al Reino de España no sólo afectará a la financiación del Estado, que previsiblemente se encarecerá en las próximas emisiones de bonos, sino que tendrá un impacto directo en las empresas y en los hogares.
Hay que tener en cuenta que las compañías del Ibex se encuentran entre las más apalancadas de todo mundo, con 250.000 millones de euros de deuda este ejercicio, casi tres veces el beneficio bruto operativo. Un descenso de la nota crediticia dificulta la colocación de nuevas emisiones e incrementa sus costes de financiación.
El mercado vuelve a mirar a España