MADRID, 13 (EUROPA PRESS)
La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha publicado un nuevo número de su colección 'Monografías' sobre las agencias de 'rating', en el que se analiza cómo la crisis de las hipotecas subprime ha cuestionado su calidad y la de las calificaciones que emiten.
El trabajo, titulado 'Agencias de rating: hacia una nueva regulación" y elaborado por el experto Ramiro Losada López, analiza las causas por las que las agencias no emitieron 'ratings' con la calidad deseable, a la vez que propone soluciones regulatorias que ayuden a mejorar dicha calidad.
Entre las causas por las que los 'rating' de las agencias han tenido un papel "tan alejado" de lo deseable se encuentra el posible conflicto de interés entre agencias y emisores, que trajo como consecuencia unos 'ratings' excesivamente elevados y un excesivo protagonismo que los inversores de estos productos dieron a los 'rating' como indicador de la calidad de sus inversiones.
Asimismo, pone de manifiesto que en algunos de los casos se puede distinguir la responsabilidad de las agencias de 'rating' pero también el comportamiento de otros agentes, como inversores, emisores y reguladores, que ha contribuido a que los 'ratings' no hayan reflejado debidamente el riesgo de crédito de estos productos.
El estudio también hace un repaso a las medidas planteadas hasta ahora, que ha llevado a diversos organismos internacionales, entre ellos IOSCO, SEC, CESR y Comisión Europea, a proponer distintas reformas regulatorias que afectan a las agencias de rating.
