Divisas: Las ventas al por menor continúan presionando al dólar a la baja.

A pesar del mensaje de Trichet declarando sus preferencias por un dólar fuerte, lo que ha perjudicado al euro, el dato de ventas minoristas mantiene la presión bajista sobre el dólar.

De este modo, el billete verde ha caído a raíz de las cifras publicadas de ventas al por menor. La debilidad del consumo, junto con las últimas cifras del mercado laboral, que decepcionaron al mercado la semana pasada, alejan cada vez más las posibilidades de un endurecimiento de la política monetaria por parte de la Reserva Federal antes del verano.

Centrándonos en el dato publicado, el gasto del consumidor se contrajo un 0,3% en diciembre, y si se excluyen las ventas de automóviles, este cayó un 0,2%. Con base a estas cifras, los informes que hablaban de una buena campaña de navidad por parte de los minoristas parecen ser infundados, aunque hay que tener en cuenta que las cifras de noviembre fueron revisadas al alza. Un análisis más detallado de los datos revela que la demanda de la electrónica, ropa y partes de vehículos de motor se redujo más y con la necesidad de realizar las compras navideñas, los consumidores comieron fuera de casa menos. El informe de ventas al por menor podría haber ofrecido un cierto optimismo para el dólar pero se ha convertido en otro elemento bajista. El único consuelo del informe de ventas minoristas es que con la revisión al alza en el número de noviembre, el gasto de los consumidores contribuirá positivamente al PIB en el cuarto trimestre.

Mientras tanto, las solicitudes de desempleo y los precios de importación tampoco ha servido para ayudar al dólar. Las reclamaciones aumentaron de 433k a 444k, mientras que los precios de importación se mantuvieron sin cambios. La caída en las solicitudes continuas 4,807 millones a 4,596 millones, más allá de ser una positiva noticia podría ser el reflejo del vencimiento de las prestaciones de desempleo. En general, informes macroeconómicos débiles que deben empujar al dólar más bajo de entrar en la reunión del FOMC a finales de este mes.

Francisco López Ollé

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