La locura de las valoraciones privadas de compañías tecnológicas, en muchos casos sin ni siquiera haber tenido beneficios nunca, parece que se desinfla. El último ejemplo es Square, que debuta hoy en Wall Street a 9 dólares por acción, un 42% menos de lo que era valorada hace tan solo un año.
La compañía fundada por Jack Dorsey (fundadot también de Twitter) va a colocar 27 millones de títulos, obteniendo así 243 millones de dólares. El precio de 9 dólares es además un 25% menos de lo previsto por la propia empresa de pagos a través del móvil, que era entre 11 y 13 dólares por acción. Cotizará con el ticker "SQ" en el NYSE.
Con estos precios, la valoración de Square se queda en 2.900 millones de dólares, cuando los inversores privados habían llegado a considerar que su valor era de 6.000 millones de dólares en las rondas de financiación privadas previas.
No tan terrible como Square, pero también sintomático, es el caso de Match, matriz de diversas webs de ligoteo como Tinder, que sale a bolsa también hoy a 12 dólares por acción, el nivel más bajo del rango estimado para la opv, que era de 12-24 dólares, con una valoración también de 2.900 millones de dólares.
Dudas sobre los unicornios
Esta caída de las expectativas es un ejemplo más de los problemas que rondan en la tierra de los unicornios, esas start-ups tecnológicas que con parámetros heterodoxos de medición alcanzaron en los últimos años valoraciones de más de 1.000 millones de dólares. Actualmente se calcula que puede haber unos 150 rondando.
Incluso se habla de decacornios para las que 'valen' más de 10.000 millones, como por ejemplo Airbnb o Uber, a pesar de su incierto futuro legal.
La realidad es que los inversores se agolpan en Wall Street en busca del nuevo Facebook, apostando casi por cualquier app o servicio tecnológico llamado a 'revolucionar' el mundo tal y como lo conocemos. El caso es que pasado un tiempo, muchas de ellas no tienen negocios sólidos o los ingresos son mucho menores que las expectativas, con el consecuente hundimiento de las valoraciones, como en el caso de Square.
Como recuerda la agencia Reuters, la salida a bolsa tampoco llega en un gran momento, ya que de las 14 últimas salidas a bolsa del último año, la mitad están en rojo, incluyendo otros pioneros tecnológicos como Box y LendingClub. Etsy, dedicada a la compra venta de artesanía online, valía 4.000 millones de dólares en su debut bursátil en abril, y desde entonces ha perdido casi la mitad de su valor y se han ampliado sus pérdidas.
Empresas más consolidades como Twitter tampoco están viviendo su mejor momento. La compañía del pajarito perdió en agosto el nivel de su salida a bolsa en 2013, con Wall Street cada vez más dudosa con el futuro de la compañía. De hecho, hace menos de un mes se desplomó tras decepcionar con sus últimos resultados, con pérdidas de más de 130 millones de dólares.