El mejor fondo de 2017, Santander Small Caps España, ha captado 134 millones de euros en suscripciones netas este ejercicio. Una cantidad que podría dificultar sus decisiones de inversión, ya que su universo se centra únicamente en firmas de pequeña capitalización.
Santander Small Caps España ha estado en boca de toda la industria en lo poco que va de 2018. No solo porque Lola Solana, su gestora, fue la protagonista del primer anuncio del año promocionando su fondo de inversión sino que, además, este producto ha logrado superar el umbral de los 1.000 millones de euros hace unos días tras haber crecido su patrimonio un 23% en el último mes.
El fulgurante éxito del que fuera el mejor producto de renta variable española de 2017, con una rentabilidad del 26,18%, se observa también en otro dato. Ha captado 134 millones de euros en lo que va de ejercicio, lo que le ha llevado a convertirse en milmillonario. Una distinción que en bolsa española solo tiene otro producto: Santander Acciones Españolas. Sin embargo, ha lastrado su rentabilidad anual al 4,14 por ciento según los datos de Morningstar (puesto 19 de 36 en la Liga de la gestión activa en bolsa española).
Pero este premio podría tener un sabor agridulce y es que demasiadas entradas de dinero pueden obligar al gestor a tomar decisiones que choquen con su filosofía. Más teniendo en cuenta que este fondo limita su universo a pequeñas compañías. Para que se haga una idea, con los 134 millones que ha captado Solana, podría comprar hasta un 1,7 por ciento del capital de las 45 cotizadas españolas más pequeñas, una proporción que en Telepizza, Tubacex, Barón de Ley o Pharma Mar supondría más de 7 millones (se han elegido las firmas con un tamaño inferior a 500 millones).
En cualquier caso, Santander Asset Management ya se anticipó a estos números hace unas semanas y anunció mediante un hecho relevante a la CNMV que, cuando el vehículo alcance los 1.300 millones de euros, limitará a la inversión en el fondo a una participación por orden (que actualmente equivale a 250 euros).
