Telefónica ha cerrado hoy la emisión de 1.000 millones en deuda híbrida con un cupón del 2,625%, según los datos de Bloomberg. Es su octavo bono de este tipo después de los 3 emitidos en 2013, los 3 colocados en 2014 y la última que se realizó en septiembre del pasado ejercicio.
De acuerdo con la información de la agencia de noticias estadounidense, la demanda habría alcanzado los 2.300 millones de euros. Esta emisión ha sido muy similar en forma a la realizada en septiembre del año pasado, en la que captó también 1.000 millones de euros, el híbrido también era rescatable 5 años y medio después.
Con todo, el cupón exigido por el mercado a la teleco es sensiblemente inferior al de hace poco más de un año, al situarse en el 2,625%, en contraste con el 3,75% del producto anterior. Con este bono, la compañía ya cuenta con 6.350 millones en deuda híbrida en euros, a los que hay que sumar otra colocación de 600 millones de libras (unos 679 millones de euros al cambio actual) del año 2013.
La principal ventaja de este tipo de bono para la empresa es que las agencias de rating contabilizan parte de estas emisiones como capital y no solo como deuda, una ventaja que resulta especialmente importante para Telefónica por su alto nivel de endeudamiento.
Según la información de la agencia de noticias, Moody's, S&P y Fitch contabilizarán el 50% de la emisión como capital. Estas mismas agencias de rating son las que han apretado en los últimos tiempos a la compañía, forzándola a redoblar sus esfuerzos para reducir su apalancamiento ante la posibilidad de llegar a perder la calificación de deuda con grado de inversión.
En concreto, S&P y Fitch otorgan a la teleco una calificación BBB, lo que supone dejarla dos escalones por encima del bono basura. Mientras, Moody's es menos optimista y sitúa su nota en Baa3, a solo una bajada de perder el grado de inversión.
Otras emisiones
La operación de Telefónica se une a las de otras compañías como Iberdrola –que ha captado 1.000 millones en bonos verdes hace dos semanas– o Prosegur Cash, que acaba de emitir 600 millones con vencimiento a 8 años.