Desde que registró sus mínimos anuales en bolsa el pasado mes de junio, ArcelorMittal parece imparable. Cuatro meses después, sus acciones se revalorizan un 42% en el parqué y ya se anota cuatro semanas consecutivas de cierres en positivo. Si la semana pasada terminó con una subida del 2,2%, la anterior ganó un 8%, superando su resistencia técnica en los 23 euros por título. Este periodo alcista coincide con una subida en paralelo del acero: el Índice NYSE Arca que aglutina a las empresas cotizadas en bolsa involucradas en la producción de acero se ha disparado casi un 25% desde junio.
La compañía, que gana en conjunto en torno a un 20% en el parqué en lo que llevamos de año, cuenta todavía con un potencial cercano al 4%, hasta alcanzar el precio objetivo de 26,07 euros que establece el consenso del mercado recogido por FactSet. Desde el punto de vista técnico, la acerera viene de consolidar un claro rango de precios, que tenía como soporte base los 21 euros y como resistencia, los 23 euros. "Esto no nos sorprende puesto que hemos señalado en numerosas ocasiones que este lateral tenía visos de ser una simple pausa previa a una continuidad alcista hacia primeros objetivos en la zona de los 25,50 y 26,50 euros", explica Joan Cabrero, jefe de estrategia de Ecotrader, el portal de inversión de elEconomista.
En este contexto, ArcelorMittal ha recibido una mejora de su recomendación por parte de UBS, que pasa de mantener a comprar –el consejo más recomendado por los analistas que la siguen–. Además, el banco suizo ha aumentado casi un 40% el precio objetivo de la firma, que situaba en 21,5 euros y ahora establece en 30. No ha sido el único. Los analistas de Alpha Value también han cambiado su valoración hasta los 26,2 euros por título, un 2% más.
La acerera holandesa, con plantas en municipios españoles como Gijón, Sagunto y Zumárraga, se ha beneficiado de las importaciones chinas de mineral de hierro, que han sobrepasado el récord previo establecido en 2015. "La debilidad de los precios del acero continuará en octubre y noviembre, aunque la demanda parece estable", según informaba Bloomberg hace unos días, citando a ejecutivos de Morgan Stanley. Por otro lado, "el mayor hincapié de China en controlar la contaminación ha llevado a una creciente demanda de mineral fino de hierro, de más calidad y baja impureza", según Jefferies. "Este salto de calidad en el mineral de hierro es estructural y los productores de mineral fino de hierro se beneficiarán de precios, de media, más elevados".
Los próximos resultados, a la vista
ArcelorMittal presentará resultados el próximo 11 de noviembre y el consenso de mercado espera para el conjunto del año un incremento en las ventas cercano al 9% con respecto a 2016, hasta los 56.000 millones de euros. Asimismo, el mercado espera que duplique sus beneficios, hasta alcanzar los 2.850 millones. El mayor productor mundial de acero cotiza con un multiplicador de beneficios muy inferior al promedio del sector, que se prevé de 9,7 veces en 2018 frente a las 16,4 veces del conjunto sectorial.
"ArcelorMittal permanecerá concentrado en sus mercados finales de vehículos, maquinaria y construcción siguiendo los pasos de la recuperación del precio del acero desde el segundo semestre", apunta la analista Eily Ong de Bloomberg Intelligence. "La compañía pronostica una inversión de 500 millones de dólares extra de capital frente a 2016 para capturar oportunidades a corto plazo y mejorar beneficios y la inversión en minería aumentará en 100 millones este año para optimizar los recursos en Canadá y desarrollar el depósito de minería de hierro de Gangra, en Liberia", concluyen.
