Los sondeos de opinión no dan como vencedora a Marine Le Pen, la candidata de extrema derecha, en las elecciones de Francia en la segunda vuelta del 7 de mayo. Sin embargo, como recuerdan desde UBS, "la probabilidad de que gane no es cero, sigue siendo un viento de cola que no está descontado en los precios actuales y que haría sufrir a la renta variable europea y americana". Macron choca con Le Pen en un nuevo debate televisado a solo 19 días de las elecciones en Francia.
Tras augurar caídas del 35% en las bolsas europeas si gana Le Pen, el banco suizo ha elaborado ahora una lista de 27 cotizadas europeas capaces de resistir con la derechista de presidenta. En ella incluye empresas que estarían más aisladas de tal evento y que podrían proporcionar refugio a los inversores que deseen aumentar su exposición a Europa.
El requisito es cumplir tres factores: uno, generar un 70% de sus ventas fuera de la Unión Europea; dos, ser más inmunes a la posibilidad de que produzca un aumento de los diferenciales de la periferia que llegaría, para la firma, en caso de que Francia saliese del euro y tuviese que redenominar su deuda en francos; y tres, que tengan una recomendación de compra.
En esa lista de 27 cotizadas no figura ningún nombre español, sino que aparecen empresas como ASML, con un 97% de sus ventas fuera de Europa; la cervecera AB InBev (92%), la tabacalera BAT (83%) o Diageo (81%), ver gráfico.
Además de este tipo de compañías, "en nuestra opinión, los países con una exposición de ventas limitada a Europa, como Suiza, Suecia o incluso Reino Unido, atraerían la atención de los inversores en un contexto de preocupación sobre el futuro del euro", argumenta el banco suizo en otro informe.
Junto a su propuesta más polémica, la de sacar a Francia del euro, otra de las preocupaciones que existen en torno a la líder del Frente Nacional versa sobre sus evasivas para presentar un marco presupuestario detallado. "Es la señal clara de que el partido todavía no está muy seguro de la política económica", indica Christopher Dembik, economista de Saxo Bank.
También es motivo de intranquilidad en el mercado el proteccionismo que propone Le Pen. "Marine Le Pen no está completamente equivocada cuando proclama que probablemente ha inspirado a Donald Trump", añade Dembik. Durante muchos años, continúa, el proteccionismo ha sido citado como la mejor solución para detener la desindustrialización de Francia (la participación de la industria en el PIB de Francia ha caído del 25% al 10% desde los años sesenta).
De este modo, Le Pen ha propuesto crear un impuesto sobre los nuevos contratos firmados por empleados extranjeros para financiar las prestaciones por desempleo así como otro sobre las importaciones de bienes y servicios del 3% aplicada a países que no respetan las normas sociales, como China.