Desde que el precio del petróleo tocó fondo en el mes de enero en torno a los 28 dólares por barril, el oro negro se ha recuperado un 72%, hasta situarse en torno a los 48 dólares. Esta recuperación ha dado un respiro a las petroleras, que han visto cómo sus previsiones de ganancias se han recuperado sensiblemente.
En concreto, la compañía del sector que ha salido mejor parada ha sido Repsol -que forma parte de la estrategia de Ecotrader-. En los últimos cuatro meses ha doblado sus perspectivas de beneficio neto para este año y ya se prevé que se apunte más de 1.500 millones de euros, lo que la convierte en la petrolera en la que más han mejorado las previsiones -de media para las grandes firmas del sector en Europa se han elevado un 10%-. Mientras, en 2017 las expectativas de los expertos sobre la empresa presidida por Antonio Brufau se han elevado un 33%, en comparación con el 12% que han subido en el resto de sus comparables.
"Repsol ha tenido para nosotros una actuación sobresaliente durante el segundo trimestre, presentando tanto unos beneficios como un cash flow más alto que el del pasado ejercicio, a pesar de que durante el trimestre el precio del petróleo fue un 26% más bajo", destacan en Barclays.
En este contexto, los títulos de Repsol han sido los quintos con mejor comportamiento en el Ibex en lo que va de año -se apuntan un ascenso del 24,6%-, lo que le ha servido para volver a formar parte de las 10 mayores compañías del índice español por capitalización (ver apoyo).
Este ascenso ha dejado sin apenas potencial a sus títulos y el consenso de mercado le otorga una recomendación de mantener. Sin embargo, los analistas más optimistas con la compañía creen que aún tiene más recorrido. Así, la entidad más generosa es Haitong, que eleva su precio objetivo hasta los 17,4 euros por título, lo que supone un recorrido al alza de casi un 40%.
Grado de inversión
Uno de las principales losas que pesó sobre Repsol durante meses fue la amenaza de las agencias de calificación de fijar su rating como bono basura, lo que habría dejado su deuda fuera del alcance del programa de compra de deuda del Banco Central Europeo y de muchos fondos de inversión, que sólo pueden comprar papel que cuenta con grado de inversión.
Sin embargo, la compañía logró esquivar esta amenaza y, además, las dudas sobre su apalancamiento han comenzado a despejarse. "El precio de la acción de Repsol ha estado frenado por la preocupación de los inversores sobre si el equipo tenía suficientes alternativas para mantener su rating. La empresa ha ido incluso más allá de su compromiso original y con cada venta de activos el riesgo se ha reducido", reflexionan desde Barclays.
Por su parte, desde Société Générale destacan que "la ejecución del plan estratégico en el primer semestre ha sido ejemplar" y recuerdan que "ha sido la única compañía capaz de reducir su deuda en un entorno del precio del crudo en los 40 dólares por barril".
