A veces no se sabe si reír o llorar. Un absurdo sentimental por el que también pasan las grandes empresas. ACS, que padeció hoy en bolsa -cerró con unas pérdidas del 2,48%- el desplome del 20% de su filial australiana CIMIC, también tiene motivos para celebrar estas pérdidas. "El recorte favorece su objetivo de hacerse con el 100% de la compañía", apuntan desde Banco Sabadell.
CIMIC, controlada por el grupo de infraestructuras que preside Florentino Pérez a través de la alemana Hotchief, que posee un 71,48% del capital de la australiana, sufrió anoche la vertical caída en la bolsa de Sidney tras presentar resultados. Los ingresos conseguidos por la firma de infraestructuras en los primeros seis meses del año se quedaron un 28% por debajo de lo esperado por el consenso de mercado y fueron un 31% inferior a los del mismo periodo de 2015, mientras que sus beneficios decepcionaron en un 3%, aunque mejoraron en otro 3% las ganancias del pasado curso.
Las cifras presentadas reflejan, según considera Banco Sabadell, "una fuerte caída de la actividad", que ya se dejó notar en el primer trimestre del ejercicio, pero confirman "nuevamente la importante mejora de los márgenes". La australiana se encargó, además, de reiterar sus objetivos para 2016 y señaló un aumento del 22% de su caja neta, hasta los 543 millones de dólares australinos, desde 442 millones anteriores.
Para la firma de inversión catalana, "a nivel consolidado para ACS (ACS.MC), estos resultados están en línea con nuestras estimaciones en las que, al igual que en el primer trimestre, la importante mejora de márgenes compensa el descenso de la actividad de CIMIC".
Según esta valoración, el descenso en bolsa -la mayor caída de la australiana en una sola sesión desde mayo de 2004- se habría sobredimensionado. Sin embargo, otros dos bancos de inversión, Macquaire y Deutsche Bank, azuzaron la presión bajista recomendando vender sus acciones tras conocer las cuentas semestrales, que coincidieron en calificar como "decepcionantes". Estas dos firmas, junto con UBS, aglutinaron el 52% de las operaciones que se realizaron sobre CIMIC.
La conclusión positiva para ACS es que el desplome de su filial supone una oportunidad para que la propia CIMIC y Hotchief reactiven el programa de compra de acciones, que lleva meses en marcha, sin que destruya valor para sus accionistas y, así, conseguir hacerse con el 100% de la compañía, "que es el objetivo final", según reconocen desde Banco Sabadell. Por ello, "lo valoramos positivamente", continúan.
"Tras la caída de esta noche, el desembolso necesario para que la alemana se pueda hacer con el resto de minoritarios se ha reducido en 330 millones de euros", concluyen desde la entidad.
La mejor recomendación del Ibex
ACS recibe, actualmente, la recomendación de compra más sólida del Ibex 35. Según el consenso de mercado, sus acciones cuentan con un potencial alcista cercano al 30% hasta los 34 en los que sitúan su precio objetivo. Citi resumió sus principales fortalezas: la diversificación geográfica de su negocio, el desapalancamiento que está logrando y un atractivo dividendo, en un informe publicado a principios de semana.