Hasta ahora el grueso de la inversión en la tan de moda deuda española ha estado acaparada por inversores españoles (cerca de un 60%), principalmente institucionales, que son los que acuden en masa a las subastas realizadas por el Tesoro. Pero puede haber un cambio brusco de tendencia. A partir de hoy los inversores particulares, que hasta ahora sólo podían acceder al mercado de deuda española comprando bonos directamente o a través de fondos de inversión, tienen a su disposición un nuevo producto para acceder a este mercado: un ETF que replica el comportamiento de una cesta de bonos gubernamentales españoles.
Su nombre es Lyxor MTS Spain Goverment Bond y desde que se creó el pasado 18 de febrero (ya está listado en Francia) acumula una rentabilidad del 0,80% invirtiendo en una cesta de 28 bonos made in Spain en diferentes plazos y solucionando uno de los grandes problemas de la renta fija: la liquidez, ya que ofrece precios diariamente con una horquilla que se sitúa en los 20 puntos básicos de media. A partir de hoy está disponible para su venta al institucional en España.
Pero, ¿y el particular? También tiene acceso ya que está listado en la bolsa española, lo que le convierte en el primer fondo cotizado centrado en deuda española. "El registro de este producto es útil no tanto para los institucionales españoles, que ya acuden directamente a las subastas, sino para los particulares y los institucionales extranjeros", aseguran desde Lyxor.
De momento, estos institucionales extranjeros ya han mostrado un gran interés hacia este fondo cotizado. Según los datos de BlackRock, de los 75 nuevos productos cotizados (ETP) que se han registrado en los dos primeros meses de 2013, este producto es el que más dinero ha conseguido dentro de la categoría de renta fija y el tercero que más patrimonio acumula en general, sólo por detrás de dos ETF de bolsa china, con 66 millones de dólares en activos bajo gestión, superando incluso a uno de los productos estrella de Pimco, el recién estrenado ETF Pimco Foreing Currency Strategy.
Supera el gran obstáculo
Y eso a pesar de que fue lanzado hace menos de un mes. Un mes, el de febrero, que no fue un periodo cualquiera. El mercado se exponía a las elecciones italianas, un evento de riesgo que como se ha demostrado ha tenido un fuerte impacto en la deuda no sólo italiana, sino también española. De hecho, tras conocerse el fracaso de la coalición de izquierda, algo que muy pocos preveían, la rentabilidad de ambos bonos se disparó hasta el 4,89 y 5,49%, respectivamente.
Sin embargo, tras la sobreventa inicial llegó la calma y hoy en día ambas deudas a 10 años han vuelto a niveles de de rentabilidad del 4,596%, en el caso de la italiana e incluso ha caído por debajo del 5% en la española. Y todo ello a pesar de que aún no hay solución para el Gobierno italiano. Una prueba más, junto con el éxito de la subasta de ayer, de que pese a los sustos puntuales el mercado de deuda periférica sigue estando entre las grandes apuestas de los inversores.
"Se ha conseguido reducir el nivel de riesgo y aunque los niveles no son atractivos como a finales del año pasado, la deuda española sigue siendo un activo interesante, sobre todo en plazos medios y en los tres años, que cuenta con el apoyo del BCE", afirma Victoria Torre, analista de Self Bank.
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