El Grupo Villar Mir (GVM) ha repagado el bono canjeable que emitió en 2013 por un volumen de 150 millones de euros y aguarda ahora a cerrar la renovación de un crédito sindicado de unos 262 millones de euros que vence este mes de marzo. La positiva evolución en bolsa de Ferroglobe durante el último año y la próxima venta de OHL Concesiones a IFM, con la previsible entrega de un jugoso dividendo extraordinario, allanan el camino en la negociación con la banca.
A mediados de febrero, el holding de la familia Villar Mir desembolsó en efectivo prácticamente la totalidad de los 150 millones del bono canjeable en acciones de OHL. Cuando realizó la emisión, hace cinco años, la firma ya anticipó que su intención sería la de pagarlo en efectivo y no en acciones, pero las dificultades financieras del grupo por la crisis de su constructora lo habían puesto en duda.
Las condiciones de aquella colocación contemplaban el pago del 100 por cien del nominal y una liquidación por diferencias entre el valor de la acción de OHL al vencimiento y la media ponderada de la cotización de los últimos cinco años. Como los títulos de la constructora se cambiaban en febrero muy por debajo del promedio de los últimos cinco años (4,8 euros frente a alrededor de 16 euros), el grupo que preside Juan Miguel Villar Mir únicamente ha saldado los 150 millones del nominal -durante la vida del bono ha pagado un cupón de entre el 5,5 y el 6% anual-.
La otra opción era el canje por acciones de OHL más una prima de entre el 30 y el 35%, lo que habría diluido a GVM hasta perder la mayoría en el accionariado. La sociedad a través de la que ejecutó el bono, GVM Debentures Lux 1, ha transmitido a la matriz 17,1 millones de acciones, prácticamente todas las que ostentaba antes del pago del bono. Este volumen representa el 5,97% del capital de OHL.
Tras esta operación y la reducción de capital que aprobó la junta de accionistas en enero, el Grupo Villar Mir ostenta en la actualidad el 53,181% de OHL. El 46,135% lo controla de forma directa y el 7,046% a través de derivados con Société Générale y Natixis.
La venta a IFM
Superado el escollo del bono, la familia Villa Mir ultima ahora un acuerdo con Crédit Agricole, HSBC y el Santander para refinanciar un sindicado de unos 262 millones que está garantizado con el 45% del capital de Ferroglobe (la participación de GVM en la siderúrgica es del 55%).
En esta negociación, el grupo cuenta con la positiva evolución en el Nasdaq de Ferroglobe. Desde los 8,6 dólares que tocó en mayo de 2017, su cotización ha repuntado hasta los 15,3 dólares del miércoles, lo que supone un alza del 78%. Esto está ligado con la sustancial mejora de los resultados de la empresa que preside Javier López Madrid. En 2017 dejó atrás las pérdidas, lo que abre la puerta a que vuelva a retribuir a sus accionistas. A este respecto, oficialmente la compañía señala que "lo está analizando y contemplando diversas alternativas, y cuando tome una decisión la comunicará al mercado".
Además, GVM aguarda a que OHL cierre la venta a IFM del 100 por cien de OHL Concesiones. El fondo australiano pagará 2.775 millones. La constructora utilizará el grueso para eliminar su deuda, pero aún quedará un jugoso remanente que previsiblemente utilizará para entregar un dividendo extraordinario, como reconoció el presidente de OHL, Juan Villar-Mir, a sus accionistas en la junta de enero en la que se aprobó la operación. Se estima que podría pagar unos cerca de 300 millones, por lo que GVM recibiría unos 150 millones.