Después de más de media década de tasas de interés negativas, el aumento de los valores de las propiedades en Dinamarca ha dejado a la familia media con unos activos netos de 1,9 millones de coronas (255.000 euros), según el informe más reciente sobre riqueza de los hogares.
"En este momento, los activos netos están en un nivel récord", explica Tore Stramer, economista de Nykredit en Copenhague. "La buena noticia de hoy es que la familia media nunca ha sido más rica".
Tipos negativos en Dinamarca
El país usa las herramientas de la política monetaria para anclar el tipo de cambio de la corona al euro. A medida que la demanda de activos denominados en corona crecía con vigor, el banco central ha tenido que hundir los tipos de interés muy por debajo de cerca, incluso a tasas inferiores a las del Banco Central Europeo. El objetivo era claro, espantar esas entradas de capital y evitar una apreciación de la corona danesa frente al euro.
La tasa de depósito de referencia de Dinamarca entró en terreno negativo a mediados de 2012, y Nordea asegura que probablemente no subirá por encima de cero hasta 2020.
Los bajos tipos de interés también han coincidido con la escasez de mano de obra en Dinamarca. Helge Pedersen, economista jefe de Nordea en Copenhague, dice que es probable que haya una mayor proporción de personas trabajando en 2018, algo que también suma.
"Todo indica que ya se está estableciendo un nuevo récord de empleo en Dinamarca", explica Pedersen en un comentario. Stramer de Nykredit dice que los daneses también están dispuestos a gastar al mayor ritmo en los últimos doce años.
La última vez que Dinamarca disfrutó de un auge similar fue en 2006. Entonces, la demanda estuvo impulsada por el crédito, lo que dejó a los hogares en una situación particularmente vulnerable cuando la crisis financiera mundial golpeó a este pequeño país nórdico. Los precios de las casas se desplomaron más del 20% desde el punto más alto.
Esa experiencia dejó "conmocionados" a los daneses, señala Louise Aggerstrom Hansen, economista de Danske Bank. Así que esta vez han estado "consolidando sus finanzas, reduciendo la deuda", señaló.
En otras palabras, en lugar de inflar los niveles de deuda, las tasas negativas en Dinamarca han coincidido con una reducción de la deuda. Según datos de Eurostat, la deuda privada (empresas y familias) se ha reducido en Dinamarca desd el 232% sobre PIB de 2009 hasta el 200% actual.
