Los libros que leen los inversores

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Con motivo del Día del Libro, elEconomista.es ha querido regalar un nuevo blog a sus lectores, Valor en Libros. Será un espacio desde el que se comentarán y recomendarán libros financieros de lectura obligada. Para abrir boca, los redactores de elEconomista Pedro Calvo, Isabel Gil, Joaquín Gómez, Cristina Triana, Vicente Varó y Patricia Vegas han consultado con 20 expertos del mundo económico para que recomendaran sus libros favoritos para disfrutar y entender las finanzas.

Fuera estereotipos. La economía no es aburrida ni incomprensible. Tampoco se reduce a números y más números enlazados en series interminables o integrantes de ecuaciones imposibles de resolver. La economía también es de letras. Como las que juntó el escocés Adam Smith para escribir su histórico La riqueza de las naciones allá por el siglo XVIII o a las que acaba de recurrir el ex presidente de la Reserva Federal (Fed), Alan Greenspan, para publicar su autobiografía La era de las turbulencias.

No todos los libros que versan sobre mercados financieros, política monetaria, macroeconomía o comercio internacional tienen por qué ser soporíferos, del mismo modo que no todas las novelas de ficción son obras maestras de la literatura. La clave reside en tocar las teclas correctas. Es decir, encontrar las obras adecuadas.

Con este propósito, y dado que hoy es el Día del Libro, desde elEconomista hemos querido pulsar la opinión de 20 expertos en el mundo de la economía, los mercados y la empresa para que confesaran cuál ha sido el libro sobre estas materias que más impresión les ha causado y por qué recomendarían su lectura.

En la variedad está el gusto

Sólo tres libros han repetido como preferencia de los expertos. Uno de ellos es además el más joven de la lista, ya que de hecho apenas acaba de cumplir un año desde su publicación. Se titula El cisne negro (The black swan, en inglés), de Nassim Nicholas Taleb, y se ha convertido en un auténtico superventas entre los profesionales de las finanzas. ¿Por qué? "Es una lectura estimulante para los que basamos nuestra vida profesional en proyecciones, estando muy expuestos a que ocurran eventos improbables", comenta Vanesa Garrido, analista de banca privada de Deutsche Bank.

Santiago Satrústegui, consejero delegado de Abante Asesores, apostilla: "Es una cura de humildad para los expertos de la predicción. Llama la atención sobre todos aquellos fenómenos generadores de cisnes negros (acontecimientos altamente improbables pero cuyas repercusiones son enormes), positivos y negativos, con el fin de aprender a convivir y sacar partido de la suerte, mucho más presente en nuestras vidas de lo que creemos y, en ocasiones, de lo que quisiéramos". Según Satrústegui, "merece la pena la lectura, como complemento, de su anterior libro: Fooled by Randomness. En la selección de títulos, Juan Ramón Caridad, de Atlas Capital, destaca una obra sobre el mismo tema Behavioural investing.

Entre los elegidos por partida doble figura uno de los clásicos de bolsa: Un paseo aleatorio por Wall Street, de Bulton G. Malkiel. Uno de sus prescriptores es Ricardo Seixas, gestor del hedge fund Siitnedif Tordesillas: "Habla de los distintos pilares en que se debe basar una gestión eficaz de inversiones". Jaime Hoyos, de Urquijo Gestión, destaca además "que te ayuda a entender el funcionamiento de la Bolsa de Nueva York".

El libro de perfil más académico de la terna de recomendados se denomina Principios de finanzas corporativas, obra de referencia para Xavier Adserá, presidente del Instituto Español de Analistas Financieros, que lo define "como el compendio financiero mas importante, da una formación global desde el punto de vista del inversor y de los mercados", afirma. También es libro de cabecera de José Manuel García Sola, director general de Banif, por ser "la base sobre la que se asientan los mercados financieros". En el mismo grupo se podría englobar Acciones para el largo plazo, "un bestseller muy especializado que permite comprender cómo funcionan los mercados", explica José Carlos Díez, de Intermoney.

De entre los otros 13 recomendados, dominan los fondos especializados en la inversión valor, popularizada por Warren Buffett, quizá el mayor gurú financiero de la historia. Curiosamente una de estas obras, El inversor inteligente, fue libro de cabecera del propio Buffett. Escrito por su maestro Ben Graham en 1949, "da una visión global del mercado que aún es válida, pese a la época en que se escribió", explica Gonzalo Lardiés, gestor de fondos de Banque Priveé Edmond de Rothschild España.

Otros libros destacados entre los de esta especie son The little book of value investing o Estrategias del inversor que convirtió 100$ en 14.000 millones, este último directamente centrado en Buffett. También se englobaría aquí Beating the Street, el bestseller del conocido gestor de Fidelity Peter Lynch.

Los clásicos de economía y finanzas también tienen su espacio en esta particular estantería. David Cano, de AFI, se decanta por Teoría general del empleo, el interés y el dinero, de Keynes, "porque se escribió en los años 30 y sigue teniendo las bases de la economía actual"; Juan Carlos Ureta, de Renta 4, blande un ejemplar de Paradojas del dinero, de Milton y Rose Friedman por ser "un libro agradable y divertido que explica bien lo que es el dinero y el sistema bancario" e Iván Yáñez, de Valorica, aconseja Manias, panicos y crashes: historia de las crisis financieras, de Charles P. Kindleberger: "Un libro fresco, entretenido, familiar y que nos recuerda muchos puntos como la figura del engaña bobos, el credito y la intervención publica".

También hay libros novelados muy interesantes, como Bárbaros a la puerta; El póker de los mentirosos y When genius failed. Según Juan Aznar, de Mutuactuvos, éste último "el mejor libro escrito sobre la naturaleza de un hedge fund. Narra la historia real de LTCM, antecedentes, actores, orígenes, crecimiento y colapso final". Todos forman una selección imprescindible.

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