Como volvió a recordar ayer su presidente, Mario Draghi, el BCE está listo para ayudar a los países que lo soliciten. Pero, ¿cómo actuaría la entidad? Una vez que se haga oficial la petición de un Gobierno, el organismo compraría grandes volúmenes de bonos soberanos durante un período de uno a dos meses. Y después suspendería las compras para evaluar si el país está cumpliendo con las condiciones exigidas. Latorre admite que España está "analizando las alternativas" sobre el rescate con la UE.
Hasta ahora, los detalles de cómo planea el BCE llevar a cabo el programa de compra de bonos (OMT, por su sigla en inglés) desvelado el mes pasado por Draghi no han estado claros.
¿Cuándo parar?
Los economistas han cuestionado cuál podría ser la estrategia de salida del banco o, en otras palabras, cómo paralizaría el programa OMT una vez que hubiera empezado a comprar la deuda soberana de países de la zona euro con problemas.
La respuesta parece ser que el BCE suspendería sus compras sobre una base regular durante un período que podría durar hasta un mes o más.
Durante ese tiempo, inspectores de la UE o la troika (BCE, Comisión Europea y el FMI) evaluarían si un país está cumpliendo las condiciones de su programa de ayuda. Un programa de ayuda es un requisito previo para que el BCE intervenga en los mercados secundarios de bonos.
Una vez que un país ha acordado un paquete de rescate con sus socios de la UE, el BCE abriría una ventana de compras de "uno a dos meses", han explicado destacadas fuentes del banco central a Reuters.
"Después de ese periodo, el BCE dejará de comprar y habrá una fase de valoración. Tras esa valoración se decidirá si el BCE compra más o se detiene", añadió la fuente. "Actuaremos intensamente en el mercado mientras esa ventana esté abierta".
El Bundesbank participaría
Una segunda fuentes confirmó el procedimiento. Varios altos funcionarios dijeron que el Bundesbank, que se opone al programa OMT de Draghi, participaría en cualquier caso en la compra de bonos, que estaría dirigido por los bancos centrales en función de su cuota en el capital del BCE.
Draghi se refirió al plan en el transcurso de la rueda de prensa que dio este jueves en Eslovenia. "Dejaríamos las OMT una vez alcanzados los objetivos o cuando no se pueda cumplir un programa", dijo Draghi.
"Las OMT no tendrían lugar mientras un programa se encuentre bajo revisión y se reanudarían tras el periodo de revisión, una vez estuviese garantizado el cumplimiento del programa", explicó.
Draghi dejó claro el jueves que el BCE estaba listo para iniciar el programa OMT, pero dijo que primero les correspondía a los gobiernos solicitar ayuda.
España es considerada la más probable candidata para el programa de compra de bonos del BCE, pero hasta ahora su gobierno no ha hecho una petición formal de ayuda a sus socios europeos.
El BCE mantiene los tipos al 0.75%