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El tiempo: Consulta la previsión para tu ciudadLa caída de los bonos griegos puede acharcarse a la recesión y a su evidente deterioro fiscal. Pero hay que ir más allá para ver en lo que están pensando los especuladores más avezados del mercado, porque el razonamiento es sutil y apunta al Banco Central Europeo (BCE). Los CDS de Grecia, España y Portugal marcan nuevos máximos.
Mucho se especula con lo que puede ocurrir cuando los bancos centrales comiencen a implementar sus "estrategias de salida". Pero ya tenemos algunas pistas porque lo que está sucediendo con Grecia parece revelador.
Según Gilliam Tett, columnista del Financial Times, la caída de los bonos griegos puede acharcarse a primera vista a la recesión y a su evidente deterioro fiscal. Pero hay que ir más allá para ver en lo que están pensando los especuladores más avezados del mercado, porque el razonamiento es sutil y apunta al Banco Central Europeo (BCE).
No en vano, la institución que preside Jean Claude Trichet lleva discutiendo silenciosamente durante largo tiempo acerca de su política de garantías, es decir, de los colaterales que acepta de las entidades bancarias para que éstas accedan a la liquidez. Hay que recordar que el BCE aflojó sus reglas en el otoño de 2008 tras el colapso del banco estadounidense Lehman Brothers, lo que permitió que las entidades utilizaran bonos soberanos con calificación "BBB" o superior en las subasta de dinero en lugar de limitarse a aceptar bonos con una calificación mínima de "A-" como hasta entonces.
Este programa fue presentado como "temporal" al estar previsto hasta finales de 2009, pero finalmente se amplió hasta finales de 2010. Y eso hizo que los bancos siguieran utilizando los bonos griegos sin hacerles ascos, lo que apoyaba su precio en los mercados de deuda. Ahora bien, el reloj sigue corriendo y el BCE tendrá que dejar de aplicar políticas cuantitativas algún día.
A principios de este año, altos funcionarios del BCE indicaron su intención de normalizar esta política a finales de 2010 como parte de su estrategia de salida, tal y como está previsto y en contra de aquellos que pensaban que podría prolongarse en 2011. Y al suceder esto, que algún día tendrá que suceder, se eliminaría una fuente clave de apoyo para la deuda griega.
Así las cosas, y como siempre hay alguien que piensa las cosas primero para que el resto le sigan, muchos inversores han comenzado a cubrirse las espaldas vendiendo deuda griega, lo que ha puesto al país entre la espada y la pared afectando a otros como España que en absoluto tiene una calificación como la de Grecia.
No obstante, y como es evidente, esta no es la única razón por la que los bonos griegos están siendo maltratados, ya que las cifras macroeconómicas hablan por si solas. Pero sí que puede explicar la vertiente especulativa de ese dinero que vende Grecia a toda pastilla.
"Y en las próximas semanas será fascinante ver lo que sucede con los fondos de cobertura. A los ojos de muchos jugadores de Wall Street, ahora parece totalmente lógico, si no inevitable, que Grecia no pueda pagar eventualmente sus bonos o su salida del euro, habida cuenta de las matemáticas que subyacen a sus problemas fiscales", apunta Tett.
Sin embargo, el problema va más allá de los números y de las primas de riesgo. Como dice Tell, el orgullo de una generación de líderes políticos traumatizados por la segunda guerra mundial para mantener la unidad de Europa está en juego. Y defenderán sus logros casi a cualquier precio porque el ataque a Grecia también es una ataque contra el euro. La posibilidad de algún tipo de reacción política es muy posible si el problema va a más.
¿Y cómo se le hace frente a esos fondos especulativos que hacen fortuna detectando fisuras en el sistema? El mundo del dinero siempre va por delante y luego es tarde para pararle los pies. Algunos grandes inversores apuestan claramente por tensar la cuerda tras haberse dado cuenta de problemas que quizás no fueron previstos o que no se plantearon adecuadamente en el proceso de construcción europeo. O que incluso fueron ignorados durante la crisis para no darle pistas a ese dinero que siempre busca el fallo del sistema.
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yo creo que los alemanes y franceses ya tienen la judada pensada
Grecia, España y Portugal y alguno más fuera del euro, que a la vez sería el fin del euro.
La moneda mala expulsa a la buena. Grecia es un talon de aquiles del sistema. su caida puede arrastrar al euro y dañar a otros paises de la comunidad, España ya esta sufriendo por ello.
Quiza con la reforma jubilatoria y algun retoque en los contratos laborales puedan esquivar el torpedo.
Arrglara España con esto su frente externo , pero el interno se pondra explosivo. Los aliados incondicionales de ZP , sindicatos , se quedan sin argumentos y tendran que ponerse a la cabeza de la protesta o la gente quedara sin contencion.
Es el fin del euro.
esta vez no habrá rescate en Wall Street a los americanos les interesa que se hundan Grecia España Portugal e Irlanda en la crisis de la deuda
les interesa que el euro se hunda que desaparezca como moneda y que dar solo ellos con su deuda en dólares casi todo el mercado de deuda para ellos quien comprará deuda en pesetas o en dracmas griegos nadie.
Es el fin del euro.
esta vez no habrá rescate en Wall Street a los americanos les interesa que se hundan Grecia España Portugal e Irlanda en la crisis de la deuda
les interesa que el euro se hunda que desaparezca como moneda y que dar solo ellos con su deuda en dólares casi todo el mercado de deuda para ellos quien comprará deuda en pesetas o en dracmas griegos nadie.
Cuando un fondo (se habla de "jugadores")tiene capacidad para invertir o desinvertir por valor superior al PIB de un estado, es evidente que sus movimientos pueden desestabilizar cualquier bolsa, llevándose por delante a multitud.
Una sugerencia: dos bolsas, como hay dos divisiones en fútbol. Los que manejen grandes masas de dinero, que jueguen entre ellos. A los pequeños que nos dejen invertir en empresas, en negocios bien gestionados, pero lejos de los vaivenes artificiales de los trasatlánticos...
lo peor que puede hacer europa es tomar una posicion corporativa esto solo retrasara la solucion -----a comprar dolares ----
Los norteamericanos y algun Fondo Británico están atacando al Euro por el eslabón más debil, Grecia, Portugal, España...ya que están aguantando la guerra comercial con China que va a ser inminente y que no podrian afrontar a tres bandas (Dolar, Euro Yuan) ya que saldrían perdedores, y en el momento que el Dolar sea la única moneda mundial chinitos y europeos a saltar a la comba de los EEUU.
a los americanos les puede interesar debilitar al euro, en realidad hay poco ahorro en el mundo para tanta deuda q hay en el mundo. por tanto es lógico q haya competencia por ese ahorro.
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