Parece extraño escuchar esto después de tantos años oyendo todo lo contrario, pero en esta ocasión el Banco Santander está sufriendo por tener gran parte de su negocio fuera de España. En 2014, el Santander obtuvo el 86% de su beneficio atribuido en el exterior, un hecho que a día de hoy está jugando un papel fundamental para explicar la caída de sus acciones. El banco español ha llegado a perder los 5 euros por acción durante la sesión, cerrando en los 5,007 euros. La pérdida momentánea de los 5 euros no se veía desde mediados de 2013.
En la sesión de hoy, el Banco Santander ha tocado los 4,979 euros, perdiendo momentáneamente el fuerte suporte de los 5 euros por acción. Las acciones han caído un 30% desde abril de 2015, cuando se situaban en 7,10 euros por título. Parece que la fuerte exposición en países como Brasil y México está asustando a los inversores.
Hace escasos días, la agencia de rating Standard & Poor's rebajó la nota del banco filial del Santander en Brasil que ya tenía el nivel de bono basura. El descenso de calificación llegó un día después de que la misma agencia retirara el grado de inversión a la deuda pública del gigante suramericano.
Brasil, México, Chile...
El Santander obtiene el 19% de su beneficio en Brasil, país que está inmerso en una aguda recesión económica mientras que la inflación se encuentra cerca del 10%. Brasil sufre una estanflación (recesión y fuerte inflación) en toda regla. El país suramericano tiene una misión compleja por delante, y es que a pesar de que el PIB se ha contraído un 2,6% interanual en el segundo trimestre y el paro se está disparando, el Banco de Brasil mantiene los tipos al 14,25% en un intento por contener la fuerte inflación.
Por si esto fuera poco, Santander tiene una fuerte presencia en México, donde su filial es uno de los bancos más importantes del país norteamericano. La filial mexicana supone el 8% del beneficio del banco español. México, aunque por ahora no presenta problemas económicos tan agudos como Brasil, también está viendo lastrada su economía por el desplome del precio de crudo, una de las industrias más importantes del país. El beneficio del Santander en México ya ha caído un 7,1% en el primer semestre de 2015.
Entre las zonas calientes, Santander también tiene importante exposición en Chile y Argentina. Entre ambos países obtiene el 10% de su beneficio. El desplome del precio de las materias primas, la fuerte crisis de Brasil y la desaceleración de la economía en China (mayor importador de materias primas del mundo) ponen a estas economías del sur de Suramérica en riesgo.
No sólo el descenso de la actividad económica en estos países puede mermar los resultados del Banco Santander, también la depreciación del real brasileño o del peso mexicano respecto al euro puede serán relevantes sobre el beneficio de la entidad española. Todos estos factores están presionando a la baja el precio de las acciones de Santander, que luchan por mantener los 5 euros por acción.