Definición de hedge fund
Existen muchas definiciones de hedge fund (o fondo de cobertura, en su traducción literal al castellano), y no hay ninguna universalmente aceptada. Es complejo describir de forma completa lo que es un hedge fund, ya que nos estamos refiriendo a una serie de vehículos de inversión muy heterogéneos y con características muy diversas.
Lo más destacable de las definiciones que se pueden hacer de este tipo de inversiones es, en primer lugar, que un hedge fund es un vehículo para invertir, una institución de inversión colectiva, aunque puede tomar diferentes formas jurídicas (sociedad, fondo de inversión u otras).
También es una característica muy importante de los fondos de cobertura la libertad de operar. Los hedge funds no suelen tener más limitaciones que las de su propio reglamento. Esto les permite, entre otras muchas cosas, utilizar de forma masiva instrumentos derivados y tomar posiciones cortas mediante préstamo de títulos (consiste en la venta de un activo no poseído por el inversor, pero tomado prestado a través de un intermediario y más tarde comprado para pagar el préstamo. El beneficio se obtiene si la venta inicial se realiza a un precio mayor que el precio de compra. Con una posición corta el inversor obtiene mayor beneficio si el precio del activo disminuye).
Las posiciones cortas también se pueden tomar mediante derivados; por ejemplo, vendiendo futuros de un determinado título. El problema que encuentran los hedge funds es que no todos los activos cotizados tienen futuros u otro tipo de derivados con los que poder tomar posiciones cortas, por lo que en muchas ocasiones necesitan el préstamo de títulos.
Las principales características de los hedge funds se resumen en el siguiente cuadro.
Características de los hedge funds
Rafael Hurtado Coll, Profesor de Finanzas en EAE Business School
Ver también FONDOS DE INVERSIÓN LIBRE y FONDOS DE FONDOS DE INVERSIÓN LIBRE.