El BCE dejó los tipos sin cambios en su reunión del 6 de febrero, como habíamos previsto, y no reveló ninguna medida para abordar el descenso del exceso de liquidez en los mercados monetarios. En este punto, el BCE podría ejecutar un recorte del tipo repo de 15 puntos en su reunión de marzo, con la posibilidad seria también de un paso hacia un tipo de depósito ligeramente negativo (-10 puntos). Aunque los riesgos relacionados con los mercados emergentes son determinantes, el deterioro del panorama de la inflación del BCE podría ser el principal catalizador de más flexibilización monetaria y las revisiones de sus pronósticos (las próximas deberían salir en marzo) podrían precipitar la acción.
Por Christian Odendahl
