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Víctor Alvargonzález: ¿Y qué pasa si quiebra?

Víctor Alvargonzalez
7:55 - 14/09/2011
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Nota de los usuarios: 10,0 (7votos)

Siempre he defendido la idea de que Grecia no sólo debería haber realizado una quita ordenada con sus acreedores, sino que habría sido bueno que se tomara unas vacaciones del euro.

Permanecer en el euro condena a los griegos a la recesión eterna y a la eurozona a tener que mantener en el club a un socio cuya calificación crediticia es inferior a la del Camerún, lo cual es absolutamente surrealista.

La presencia de Grecia en el euro es una obcecación política y una aberración económica. Hay países de Europa del Este que son tan Europa como Grecia, no están en el euro y no pasa absolutamente nada. Ya estarán cuando estén en condiciones de pagar la cuota.

Pero vayamos al meollo del asunto: ¿qué pasa si Grecia quiebra? Para empezar, yo creo que es algo que ya está descontado por los mercados. Cuando un banco francés de primer nivel ha perdido el 50% de su valor en bolsa ha descontado sus pérdidas en bonos griegos. Los analistas han hecho ya su valoración de esas entidades dándole a la deuda griega en balance su valor real y no su valor en libros. ¿O es que alguien cree todavía que un bono griego vale su valor nominal?

En cuanto a lo de que los bonos griegos dejarían de valer como colateral en el Banco Central Europeo -otro de los argumentos de los políticos-, es un argumento un tanto débil, teniendo en cuenta que son el propio BCE y la UE quienes dictan las normas por las que se rige el BCE. Es más, después de una reestructuración en condiciones -un plan Brady para Grecia- probablemente mejorara la calificación de la deuda resultante de la quita. Así ocurrió en Latinoamérica. Realmente, el gran problema es el contagio a España e Italia.

Ese riesgo es absolutamente real. A los mercados lo que les gusta es la certidumbre y el liderazgo. Si Merkel y Sarkozy se hubieran dirigido hace un año a los ciudadanos y les hubieran dicho "miren, tenemos un tumor y hay que extirparlo, pero es el único que es cancerígeno. Y vamos a poner toda la carne en el asador -dinero- para que nadie confunda órganos sanos con tumores". El problema es que ahora estamos ante un "sálvese quien pueda".

Solución: ser pragmático

La solución es ser pragmático. Ahora hay que pagar. Pero al día siguiente hay que hacer tres cosas: una, nombrar un ministro de finanzas europeo o un comisionado con plenos poderes sobre la capacidad de endeudamiento y generación de déficit de los Estados miembros del euro, que no sólo pueda vetar la entrega de dinero comunitario a los incumplidores, sino que pueda expulsarlos del euro si persisten en su actitud.

Una de sus misiones sería ir preparando la reestructuración de la deuda helena y si fuera necesario, su salida organizada, temporal o permanente, del euro. A partir de ese momento, toda la munición del BCE y de la Unión Europea se centraría en defender a España e Italia, que tendrían que ser alumnos ejemplares. Y la tercera actuación sería poner al frente del BCE a alguien con sentido común que no subiera los tipos de interés en medio de una tormenta financiera. Es más, el nuevo responsable debería bajarlos. Y si tiene dudas, que piense qué problema es mayor ahora en Europa: la inflación o la desaparición del euro.

Si hacen lo anterior tendríamos una oportunidad de que la quiebra de Atenas no se contagiara a Madrid y Roma y que no pagaran justos por pecadores. Los mercados verían liderazgo, autoridad y certidumbre. Por el contrario, como la quiebra de Grecia se produzca como una debacle incontrolada, apaga y vámonos, que en mi mundo, el financiero, significa compra oro, franco suizo, deuda norteamericana, y corre.

Víctor Alvargonzález. Consejero delegado de Profim, Asesores Patrimoniales, EAFI.

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Comentarios 19

1
14-09-2011 / 08:32
dracma
Puntuación 26

D. Victor

Coincido con su análisis. Si no se saca de este desastre la moraleja de que hay que aunar las políticas económicas europeas (incluida la fea política española con sus CCAA desbocadas en gasto) no hacemos nada.

Y hay otros socios europeos con sus monedas y no pasa nada. Que Grecia se vaya ordenadamente de nuevo al dracma con las ayudas que necesite.

2
14-09-2011 / 10:54
yo
Puntuación -9

pasa que se lleva por delante a alemenania cosa que me alegro, y punto.

lastima, pues desde una persons esterna, se te han recochinado de ti.

eres como la tia que su padre la ve, dadndo un pico a un chico y la mete en el convento, y la trata de guarra y de todos.

y lo digo por que lo se, lo de manipular cuentas, es un modo de ser, que hay que luchar contra ello, pero aceptando.

no tiene huevos por ejemplo españa, a peticion de la ue, de revisar todads las escrituras de prestamos de españa, por eejmplo, y en cada pais, cosas identicas.

lo dicho, por tener sentimiento de culpa, te has dejado escupir a la cara.

malditos alemenes, esto no se arregla con eurobonos, pero es que como no se arregla es acercandose a un pu.to puri.tano, que ademas si los demas te responden con puritarismo comercial, te veo en la cuneta tu cadaver en 1 año.

3
14-09-2011 / 10:57
Luis
Puntuación 2

El tren ya ha pasado, nos olvidemos de Grecia.España debe acelerar las reformas, lo de atrasar las elecciones es un regalo envenenado, para ver si no coge el toro.

4
14-09-2011 / 11:25
Guti
Puntuación 7

Magistral diagnostico y tratamiento. Aplicable tambien a España solo hay que sustituir Grecia por Extremadura o Andalucia que llevan siglos despilfarrando a costa de Catalunya y Euskadi.

5
14-09-2011 / 11:54
tonterías
Puntuación 5

Pues que va a pasar,NADA. Que si el gobierno hace lo que tiene que hacer (que lo hará porque sus ciudadanos lo van a obligar a la fuerza) pues algunos especuladores tardaran unos lustros en cobrar.NADA MAS.

El problema viene cuando se observe que no es tan fiero el león como lo pintan y que cunda la costumbre, que se extienda la moda y entonces si que puede haber quiebra para más de un gigante financiero. POR ESO NO VAN A DEJAR CAER NI A GRACIA NI A ESPAÑA NI A NADIE.Por la cuenta que les tiene a ellos mismos. Los demás, pues a seguir igual de mal. Pero a quien nada tiene nada le pueden quitar.

6
14-09-2011 / 12:01
Rafa
Puntuación -3

Sr. Guti, Cataluña no tiene ni para pagar la sanidad; digo yo que le quedará poco para sufragar los despilfarros a los que alude. Además, las dos comunidades autónomas reciben dinero a expuertas a golpe de apoyo a un gobierno que ha arruinado a España y los españoles.

Si hay algún culpable de la crisis española son éstas dos comunidades, por apoyo constante al sr Zapatero, en lugar de echarlo en su momento. Culturícese Sr. Guti

7
14-09-2011 / 11:51
andreu
Puntuación 1

Nunca he querido contestar esta pregunta, pero ante la inminente salida del Euro de Grecia y los países que vengan detrás esto es lo que va a suceder:

Una vez que el país sale del Euro, el país quiebra y queda con una deuda a saldar con el resto de socios que durará cientos de años. Las deudas NO se perdonan pese a lo que hayáis oido por demagogos. Por tanto ese país tiene asegurada la ruina durante todo el tiempo que a USTED le quede de vida.

La Moneda se devalua y todos los Euros pasan a convertirse de forma forzosa a Dracmas que valen 100 veces menos, con lo cual los ahorros simplemente desaparecen.

Antes de ese momento se declara el corralito o el Gran Corral y nadie puede sacar divisas del país.

Antes de que eso ocurra, usted deberá hacer lo siguiente:

Saque todos sus ahorros del país y métalos en un banco extranjero en una cuenta extranjera. Recomiendo uno de los grandes bancos españoles porque son los más diversificados del mundo y operan desde Turquía a Noruega pasando por Brasil a EEUU. No se preocupe aunque España quiebre, la filial española no representa nada a esos Bancos, trasladarán sus servicios centrales como ya está haciendo TEF para financiarse mejor caperucita.

Endeudése en moneda local mientras tenga Euros, porque al igual que sus ahorros están en el extranjero y valdrán 100 veces más que su moneda local -usted es automaticamente rico- las deudas se devaluan también, con lo cual chollo.

España es un país de un nivel cultural muy bajo, que se creen a la altura de los mejores, pero es muy mediocre. Sus políticos y su tejido industrial lo reflejan. Su incapacidad para el pensamiento abstracto es patente, y por supuesto caerá, así que vayan preparándose, porque al caer grecia, los Bancos Franceses tendrán problemas de recapitalización y los inversores huirán de los bonos de los países NO VIABLES como Italia o España.



Esto no volveré a escribirlo, porque no pero es lo que hay. Si alguien cree que en un país donde los separatismos locales, los sátrapas autonómicos o gente como Gallardón triunfan, lo cual nos dice que da igual que PP o PSOE, el mal está instalado en la sociedad y no quiere ver que esto va hacia un default, está ciego.

8
14-09-2011 / 12:02
Y cuanto antes... mejor !!!
Puntuación -1

Nada !!!!!!!!!

Todos estaremos mucho mejor !!!!!

El euro es una gran estafa .

todos terminaremos abandonándolo.....

9
14-09-2011 / 12:08
fd
Puntuación 1

pasa lo mismo que cuando se anuncia que en una explotacion ganadera de tu vecino hay un brote de peste porcina, y te puede llegar a ti.

ademas te obligan a matar todos los bichos por si acaso, y eso implica, que empienzas a por ahorrar, a machacar la economia de consumo y al final, te quedas a la mitad.

que es lo que la pasaria a alemania.

y por eso va de gallito, pero no tiene ni dos os.tias.

lo pero es qeu se ha dado cuenta que diendo por donde va ya era inebitalle, que se propague la peste a su mier.da de pais.

10
14-09-2011 / 12:27
alfonsa
Puntuación 4

¿DONDE ESTA EL MERLUZO QUE APENAS HACE CINCO MESES DIJO QUE ESPAÑA GANARIA DINERO PRESTANDO A GRECIA? ESTA HACIENDO LAS MALETAS EN MONCLOA.Y SU DELFIN HACIENDO CAMPAÑA PARA VER CUANTOS MERLUZOS LES VOTAN !QUE PAIS !

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Prima de Riesgo
País Precio Puntos %
España 535,75 -0,30 -0,06%
Francia 108,36 -0,07 -6,24%
Italia 456,69 -0,13 -2,72%
Grecia 2.936,81 -0,26 -0,87%
Portugal 1.079,27 -0,03 -0,30%
Irlanda 703,44 +0,03 +0,40%

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