"Los aerogeneradores son feos y matan pájaros". Esta reflexión de barra de bar podría haberse quedado ahí, entre las paredes de una taberna de cualquier parte del mundo, si no las hubiese pronunciado el mismísimo presidente de los Estados Unidos, Donald Trump (quién si no). Los ecos de esta postura atronan ahora en el sector de las energías renovables. Vestas perdió este jueves cerca de una quinta parte de su valor en bolsa -en su mayor caída en 6 años- después de presentar unos un resultados del tercer trimestre por debajo de las estimaciones y de rebajar su objetivo de margen para los dos próximos ejercicios por la caída de los precios de los proyectos que se deriva de la introducción de subastas competitivas en buena parte de los mercados, por la irrupción de los fabricantes chinos y, para remate, por la intención del Gobierno estadounidense de reducir algo más de un 30% las desgravaciones fiscales para las instalaciones de energías verdes.
El desplome del fabricante danés arrastró a sus principales competidores, a pesar de estar ya bien escarmentados. Siemens Gamesa cayó un 4,23%, hasta mínimos del año, y Nordex un 7,39%. También llegó el castigo a la principal accionista de esta última, Acciona, que cedió un 3,74% -en el que hay que incluir el cambio de recomendación de Grupo Santander a mantener desde comprar y un recorte del precio objetivo del 10%-, y a General Electric, que llegó a retroceder un 1,34% en Wall Street.
En cifras redondas, el profit warning le ocasionó a Vestas pérdidas de 2.916 millones de euros de capitalización. Una factura que es de 1.172 millones para Nordex desde que rebajó sus objetivos de ganancias en febrero, cuando todavía el resto del sector se las prometía felices, y de 4.540 millones para Siemens Gamesa desde que recortó su guía de beneficios por primera vez en julio. En total, los profit warnings le cuestan a las principales compañías eólicas 8.628 millones de euros, y están afectando también a otros actores secundarios como Acciona.
"Un baño de sangre"
"Vestas tiene que competir con los fabricantes chinos y está siendo un baño de sangre", explica, con contundencia, Bruce Huber, estratega de Alexa Capital, en declaraciones recogidas por Bloomberg. "La tecnología verde, tanto los paneles solares como los aerogeneradores, cada vez más se fabrica en masa y los gobiernos están dejando de fijar los precios y dejando que lo haga el mercado, lo que está exigiendo que se abarate", continúa el experto en el sector.
Esta mayor competencia es algo que ya habían advertido anteriormente Nordex y Siemens Gamesa, especialmente afectada por el nuevo escenario fiscal en Estado Unidos y por el giro de las subastas que llevó a cabo India, donde es líder, y las consecuencias se han ido evidenciando en los resultados y en las estimaciones.
Desde que la compañía nacida de la fusión de la española Gamesa y la división eólica de Siemens advirtió en julio de que ganaría menos por el frenazo en el mercado indio, las previsiones de ebit (beneficio bruto) para el presente ejercicio fiscal, que inició en octubre, han caído un 42%.
Además, la incertidumbre en mercado se acrecentó el lunes porque la compañía presentó unos resultados del curso 2017 que estuvieron por debajo incluso del objetivo de 790 millones de ebit del segundo profit warning que hizo en septiembre. Además, anunció 6.000 despedidos, frente a los 700 previstos anteriormente, y adelantó que, como mínimo, sus ventas se reducirán un 12% este año, hasta los 9.600 millones de euros, frente a los 10.964 millones que ingresó el ejercicio pasado. Los analistas coinciden en señalar que no se despejarán las dudas al menos hasta que presente nuevo plan estratégico en febrero.
El recorte en las estimaciones de ebit de Nordex en el mismo periodo es del 27% y en las de Vestas del 1%, aunque, en este caso, está por ver el efecto que tendrá el recorte del objetivo de margen que anunció este jueves, con el que admitió que "aunque reciba más pedidos, lo hace a menor precio", según incide Dan Togo Jensen, de Handelsbanken.
