Un paso del gigante asiático puede remover la tierra de todo el planeta. La decisión del Gobierno de China de devaluar en dos ocasiones el yuan tendrá consecuencias en la economía mundial. El movimiento es más que una simple medida para detener la desaceleración de la economía y abre un nuevo periodo con más propósitos.
1. ¿Qué significa devaluar la moneda en la política de China? Grandes economías como EEUU o la zona euro permiten que sus divisas se muevan libremente en el mercado. Sin embargo, China tiene atado al yuan. Su Banco Central fija cada día un tipo medio frente al dólar -conocido como paridad central- y solo permite que el renminbi fluctúe en una banda del 2% al alza y a la baja. La medida supuso reducir esa paridad central un 1,9%.
2. ¿Por qué han tomado las autoridades esta decisión? El Banco Popular Chino ha explicado que trata de acercar el yuan a su valor de mercado. "La paridad central del renminbi se ha desviado de la tasa de mercado en gran medida", aseguran. En su opinión, es "un buen momento" para actuar, porque "el dólar se está fortaleciendo, mientras que el euro y el yen japonés se están debilitando. Monedas de mercados emergentes y de materias primas se enfrentan a la presión a la baja, y estamos viendo cada vez mayores volatilidades en los flujos de capital internacional".
3. ¿Qué otras variables explican el movimiento? La medida llega tras una caída del 8,3% en las exportaciones chinas en julio. Un yuan más débil supone un impulso, al abaratar las ventas al exterior. Y hay otro punto clave. El FMI ha retrasado la posible entrada del yuan en la cesta para fijar el valor de los Derechos Especiales de Giro (SDR) hasta septiembre de 2016. "La negativa del FMI a incluirla obedeció a la falta de flexibilidad del tipo de cambio chino", explica Estefanía Ponte, de BNP Personal Investors. "China señaló que la medida pretende dotar de mayor flexibilidad al mercado cambiario chino, con un mayor ajuste del fixing a lo cotizado en el mercado", añade la experta. Por tanto, "es un paso encaminado al FMI", remata.
4. ¿Qué supondrá para la economía mundial? El gigante asiático refuerza así las medidas para frenar la desaceleración económica. Pero "lo que es bueno para el crecimiento en China es, por desgracia, malo para todos los demás", asevera Bill McQuaker, de Henderson Global Investors. Y es que un yuan más débil convierte a China en un exportador más competitivo, resucitando una guerra de divisas. Además, "esta decisión presionará a la baja la inflación de las economías desarrolladas, todavía en niveles bajos", advierte Anthony Doyle, director de inversiones de renta fija de M&G Investments.
5. ¿Habrá medidas adicionales? El Banco Popular de China explicó que habrá un giro hacia un tipo de cambio donde "el mercado jugará un papel más importante". Además, "impulsará la apertura del mercado de divisas, ampliará el horario de negociación, la introducción de instituciones extranjeras cualificadas y la formación de un tipo de cambio único", aseguró. Los expertos esperan más. "No descartamos nuevas medidas expansivas, de política monetaria o de política fiscal", indica Ponte. Fuentes involucradas en política monetaria consultadas por Reuters señalan que hay presión para una devaluación del 10%.