Si para los inversores que buscan dividendos es importante vigilar el calendario de pagos, a partir de octubre lo será mucho más. Desde ese momento, ya no se podrá cobrar el dividendo de una cotizada española si se han comprado acciones el día anterior. Ahora es suficiente con tener títulos de una compañía en la sesión previa al pago para tener derecho a percibir la remuneración. Si, por ejemplo, un inversor compra acciones de Enagás el próximo miércoles, al día siguiente, el jueves cobrará los 0,78 euros que abonará la compañía. Pero si la entrega fuese en octubre, habría que tener el título en cartera antes.
La revolución en la política de dividendos tendrá dos momentos clave, aunque finalmente desembocará en que los inversores deberán disponer de acciones con tres días de adelanto para cobrar la retribución.
Los cambios se desarrollarán en dos etapas: principios de octubre y finales de noviembre. Será así porque la transformación se enmarca dentro de la reforma del sistema de compensación, liquidación y registro que comenzará a instaurar España en octubre para adaptarse a los estándares que se están creando en Europa. Está previsto que entre el 7 y el 12 de octubre se implemente esta reforma. En los dividendos repartidos a partir de entonces será necesario tener acciones de la empresa con cuatro días de adelanto. Tres días antes del pago los títulos ya cotizarán sin derecho a cobrarlo -esto es lo que se conoce como ex date, desde esa fecha ya es tarde para comprar si se quiere recibir la entrega-.
Esto permitirá que cuando las empresas miren sus registros de accionistas el día previo al reparto ya se hayan liquidado, hecho efectivas, las operaciones realizadas cuatro sesiones antes del pago. Y es que en España la liquidación concluye tres días después de la operación. Desde octubre, por tanto, la fecha de registro, la jornada en la que la empresa revisa sus ficheros (record date), será posterior a la ex date, a la fecha cuando la acción ya cotiza sin derecho a dividendo. Ahora el record date es anterior, ya que la ex date coincide con la misma fecha del pago.
Precisamente porque el sistema de liquidación cambiará, también las fechas se modificarán en noviembre. Está previsto que el 27 de noviembre España cambie su sistema de tres días de liquidación (D+3) a dos (D+2). Así, el esquema que quedará vigente en España será el siguiente: si Gamesa retribuye el próximo viernes, habría que tener títulos del fabricante de aerogeneradores como muy tarde el martes previo. Ese miércoles las acciones cotizarían sin derecho a cobrar el dividendo.
Más de una veintena de empresas españolas remunerará a sus accionistas en la última parte del año, por lo que ya podrían verse afectadas por los cambios. Entre los grandes pagos previstos entre octubre y diciembre destacan, por rentabilidad, los que suelen distribuir Abertis, Mapfre, Enagás y Adveo en diciembre. Todos ellos ofrecen más de un 2%. También son elevados los que se espera que abonen BME, Atresmedia y DF.
