¿Volverá el Ibex 35 a tocar sus máximos históricos? Así lo ven los expertos

Siete años y tres días es nada más y nada menos el tiempo que hay que echar la vista atrás para ver al Ibex 35 en el nivel más alto de su historia. Y es que el pasado sábado se cumplió el séptimo aniversario de los máximos del índice, los 15.945,7 puntos. Un nivel lejano, ya que tras subir ayer un 1,45%, hasta los 10.273 puntos, el consenso de mercado que recoge Bloomberg le otorga un potencial del 8,5%. Es por ello que los analistas consideran que el precio justo del Ibex 35 en estos momentos está en los 11.149,37 puntos.

Por el momento, ni siquiera en los pensamientos más optimistas están presentes los máximos, ya que con las valoraciones más elevadas, el precio objetivo del índice a doce meses se sitúa en los 13.714,63 puntos, lo que se traduce en un recorrido del 33,5%.

La mayoría de los expertos considera lejana la fecha en la que el Ibex 35 (descontando los dividendos) volverá a su máximo histórico. "Aún falta tiempo para que volvamos a ese nivel", explica Sara Carbonell de CMC Markets. Hay que tener en cuenta que "el sector bancario está casi comenzando a recuperarse y que el sector empresarial depende mucho de la situación en Europa, donde, por cierto, la confianza también esta debilitada", añade.

Sin embargo, algunos marcan posibles fechas en las que el selectivo podría recuperar dicha cota. Desde ETX, aunque consideran difícil fijar una fecha concreta no creen que el Ibex logre máximos, "al menos hasta la segunda mitad del 2015", apunta Ramón Morell.

Hasta 2017 nada

A partir de 2017 es el periodo más repetido para ver al Ibex coronar un nuevo techo. Óscar Germade, de Cortal Consors, apunta que "nuestro escenario baraja un Ibex en 12.500 de cara al año que viene, si mantenemos un ciclo constante, y tomando como base los mínimos de 2012, lo normal sería un mínimo de 5 años [desde 2012] el tiempo que debería llevarnos a tal situación, esto es, finales de 2017". Ese año, como pronto, es el que señalan desde Atl Capital ya que "el peso de los bancos en España es grande y con las nuevas exigencias de capital parece difícil que vuelvan a niveles de cotización precrisis", explica Ignacio Cantos-Figuerola.

Entre 3 y 5 años sería el escenario para conseguir dicha meta según CM Capital Markets Bolsa, teniendo en cuenta "la información actual y en espera de que la economía pueda seguir su curso cíclico, sin la aparición de eventos extraordinarios que puedan trastocar a los mercados".

Los años 2017 y 2019 serían las opciones de M&G Valores. Contemplan el primer caso, "si la subida prosigue con la misma pendiente media iniciada en 2012", apunta Nicolás López. Teniendo en cuenta un escenario algo más conservador "podríamos asumir una pendiente más modesta en línea con la rentabilidad histórica de la bolsa (10% anual aproximadamente), lo que llevaría a los máximos históricos en 2019", añade el experto.

"Crecimiento, inflación y un contexto internacional y doméstico propicio para asumir riesgo" son las condiciones necesarias para José Luis Martínez Campuzano, estratega de Citi, para ver al Ibex cotizando en niveles máximos, por lo que no cree que se alcance esa cota antes de 2018/2019. Para Daniel Pingarrón, estratega de mercados de IG, podría ser razonable hablar de 2020 como posible fecha "estableciendo una subida anualizada del 10%, lo que sería algo optimista", explica el experto.