El Fondo Monetario Internacional ha dado a conocer sus capítulos analíticos de sus Perspectivas de Crecimiento Mundial (WEO, por sus siglas en inglés), donde justifica que la normalización monetaria y el refortalecimiento de los tipos de interés no se producirá de forma brusca y todavía está lejos de alcanzar niveles del 2%, la media registrada entre 2000 y 2008.
De hecho, se prevé que en todo el mundo las tasas de interés reales aumentarán a medio plazo en consonancia con la normalización de la situación económica mundial, revirtiendo la caída en los niveles negativos que experimentaron tras la crisis financiera internacional.
Pero resulta improbable que se produzca un retorno a tasas reales altas. Se prevé que el aumento desde los niveles actuales será moderado, porque los factores que en mayor medida han contribuido al bajo nivel de dichas tasas en estos últimos años probablemente no habrán de revertirse de manera sustancial:
Cambios en el ahorro: Se prevé que el gran aumento de la tasa de ahorro registrado en las economías de mercados emergentes entre 2000 y 2007 se revertirá solo parcialmente, lo que significa que habrá tan solo un alza moderada de las tasas reales.
Cambios en las carteras: El aumento de la demanda de activos seguros observado desde los años 2000, que en gran medida refleja el incremento del riesgo de las acciones en relación con los bonos y una mayor acumulación de reservas en las economías de mercados emergentes, no tenderá a revertirse a menos que haya una modificación importante e imprevista de las políticas.
Cambios en la inversión: La disminución de las tasas de inversión en las economías avanzadas resultante de la crisis financiera mundial tenderá a persistir.