Bank of America-Merrill Lynch ha publicado su encuesta a gestores de fondos correspondientes al mes de marzo. Si bien ésta se realizó antes de que se produjera el terremoto, y posteriores tsunami y fuga nuclear, sí indica que los gestores serán unos de los grandes perjudicados.
No en vano, el porcentaje de gestores que tiene ahora sobreponderado el mercado de acciones japonés en cartera ha crecido hasta el 8 por ciento frente al 4 por ciento del mes de febrero. Ésta exposición es la más alta desde el mes de abril de 2010 por lo que las fuertes caídas que ha experimentado el Nikkei en las últimas sesiones (sólo ayer cedió más de un 10%) se notarán muy negativamente en su cartera.
Sin embargo, la encuesta también arroja algún dato positivo. Y es que la sobreponderación de renta variable en sus portfolios ha caído hasta el 45% frente al 65% de febrero, al tiempo que la liquidez en sus carteras ha pasado del 3 al 18% en el último mes. Este recorte implica que muchos de ellos van a poder minimizar el impacto de las fuertes caídas que se están viendo en los mercados de renta variable de los países ? sólo hoy los mercados europeos ceden más de un 4% de media
La inflación ya no preocupa tanto
Otra de las claves que arroja la encuesta es que la preocupación por la inflación ha caído. Y eso que en el momento de la encuesta los precios del crudo, que influyen considerablemente en la inflación europea, seguían disparados. Aun así el 72% de los gestores ve un aumento de la inflación en los próximos doce meses, frente al 82% del mes de febrero.
Quizá en esta caída tenga mucho que ver el hecho de que ahora el 72% de los gestores considera que habrá subidas de tipos antes de julio, frente al 0% que así lo creía en febrero. Sin embargo, ojo, porque la caída del crudo (cede más de un 4%) puede disminuir las presiones inflacionistas, la razón en la que se apoya el BCE para incrementar los tipos de interés.
15/02/2011: Los gestores huyen de emergentes
