¿Burbuja de Internet 2.0? No tan deprisa...

4 comentarios

Puntúa la noticia :

Nota de los usuarios: - (0votos)

• Bolsa, mercados y cotizaciones
• Seleccion eE
• Analisis técnico
• Ecotrader Que Se Dice en Wall Street

Share

elEconomista.es en Twitter

Follow @eleconomistaes

Enlaces relacionados

Amazon bate las expectativas

EcoTablet - ¡Gratis en App Store!

La plataforma más completa de información y servicios económicos para iPad.

Opere en Índices Internacionales con CMC Markets. Nueva horquilla Alemania30 0.7 puntos. Compare nuestros spreads con los de la competencia.

Opere en Índices Internacionales con CMC Markets. Nueva horquilla Alemania30 0.7 puntos. Compare nuestros spreads con los de la competencia.

No dejes que las comisiones se coman el beneficio de tu inversión. Opera desde 2,95 euros en Mercado Nacional con Self Bank y tiempo real gratis.

No dejes que las comisiones se coman el beneficio de tu inversión. Opera desde 2,95 euros en Mercado Nacional con Self Bank y tiempo real gratis.

Juega con el equipo ganador: las mejores tarifas junto a las mejores plataformas. Opera ya con la Cuenta Bolsa de Self Bank.

No dejes que las comisiones se coman el beneficio de tu inversión. Opera desde 2,95 euros en Mercado Nacional con Self Bank y tiempo real gratis.

¿Aún no ves oportunidades en el mercado y tienes tus acciones paradas? Alquila tus Acciones en Self Bank y obtén una rentabilidad extra de hasta el 5% T.A.E.

Si durante el verano no vas a operar con tus acciones y quieres sacarles una rentabilidad extra, alquílalas en Self Bank y consigue hasta un 5% TAE.

Si quieres vender a crédito, en ningún sitio encontrarás más opciones que en Self Bank. Para que no se te escape ninguna oportunidad.

Para los que quieren más, lo encontrarán en la cuenta Tentuplica de Self Bank. Entra y multiplica hasta X10 tu capacidad de inversión.

Operar desde 2,95€ + precios en tiempo real + herramienta profesional de A. Técnico + información al minuto. ¿Dónde? Cuenta Bolsa de Self Bank.

¿Aún no ves oportunidades en el mercado y tienes tus acciones paradas? Alquila tus Acciones en Self Bank y obtén una rentabilidad extra de hasta el 5% T.A.E.

Juega con el equipo ganador: las mejores tarifas junto a las mejores plataformas. Opera ya con la Cuenta Bolsa de Self Bank

Si quieres vender a crédito, en ningún sitio encontrarás más opciones que en Self Bank. Para que no se te escape ninguna oportunidad.

Para los que quieren más, lo encontrarán en la cuenta Tentuplica de Self Bank. Entra y multiplica hasta X10 tu capacidad de inversión.

¿Sabías que es posible ganar en Bolsa tanto si ésta sube como si baja? ¿Quieres saber cómo? Entra en la Cuenta Tentuplica de Self Bank y lo averiguarás.

¿Sabías que es posible ganar en Bolsa tanto si ésta sube como si baja? ¿Quieres saber cómo? Entra en la Cuenta Tentuplica de Self Bank y lo averiguarás.

Multiplica tu capacidad de inversión hasta x10 y solo por operar con Tentuplica consigue un Netbook gratis. Opera con la Cuenta Tentuplica de Self Bank

Gana también cuando la bolsa baja: vende cuando las acciones estén altas y cómpralas después cuando bajen. Opera en corto con la cuenta Tentuplica de Self Bank.

Gana también cuando la bolsa baja: vende cuando las acciones estén altas y cómpralas después cuando bajen. Opera en corto con la cuenta Tentuplica de Self Bank.

Multiplica tu capacidad de inversión hasta x10 y solo por operar con Tentuplica consigue un Netbook gratis. Opera con la Cuenta Tentuplica de Self Bank.

Multiplica tu capacidad de inversión hasta x10 y aprovecha las oportunidades que te ofrece el mercado. Opera con la Cuenta Tentuplica y consigue un Netbook gratis.

¿Sabías que es posible ganar en Bolsa tanto si ésta sube como si baja? ¿Quieres sabes cómo? Entra en la Cuenta Tentuplica de Self Bank y lo averiguarás.

Hasta el 15 de septiembre, abrir una cuenta Tentuplica en Self Bank tiene aún más ventajas: ahora podrás conseguir un Netbook gratis solo por operar.

Operar desde 2,95€ + precios en tiempo real + herramienta profesional de A. Técnico + información al minuto. ¿Dónde? Cuenta Bolsa de Self Bank.

Juega con el equipo ganador: las mejores tarifas junto a las mejores plataformas. Opera ya con la Cuenta Bolsa de Self Bank.

No dejes que las comisiones se coman el beneficio de tu inversión. Opera desde 2,95 euros en Mercado Nacional con Self Bank y tiempo real gratis.

• Suscribirse al boletín
• Imprimir
• Enviar
• Aumentar texto
• Reducir texto
• Haga doble click sobre una palabra para ver su signifcado
• Sudoku: Juega cada día a uno nuevo
• El tiempo: Consulta la previsión para tu ciudad

Parece que ha llegado la Navidad en octubre para las tiendas online... la Navidad de 1999, en realidad. Las acciones de Amazon marcaron máximo histórico el viernes, y lo mismo ocurrió con el servicio de alquiler de DVD Netflix. Hasta la joyería online Blue Nile acumula una subida del 165% este año, Priceline.com, que llegó a derrumbarse a 6 dólares tras el estallido de la burbuja a principios de la década, anda ahora por 180, su nivel más alto desde el verano de 2000.

¿Qué está pasando aquí? La subida de las empresas de comercio electrónico es habitual en septiembre y octubre, anticipando unas fuertes ventas en Navidad. Parece que, cada año que pasa, los consumidores son más reacios a las colas en los grandes almacenes a partir del famoso Black Friday, y prefieren la comodidad de comprar regalos por Internet. Y este año pinta muy bien pese a la recesión: Amazon (AMZN.NQ) ha elevado sus previsiones para el cuarto trimestre, aparte de batir las previsiones en el tercero. Netflix, al que no le afecta la temporada navideña, ha seguido sus pasos.

"El sector de Internet ha rebotado este año tanto en bolsa como en sus finanzas. Estas empresas resistieron mejor la crisis y ahora están acelerando su crecimiento gracias a las evidencias de la recuperación económica", afirma Frederick Moran, analista de The Benchmark Co.

Y lo que es mejor: su potencial es enorme porque el comercio en Internet supone todavía un porcentaje muy pequeño del total: 32.400 millones de dólares en el segundo trimestre, el 3,6% de los 906.000 millones de ventas minoristas totales. Eso significa que estas empresas tienen un gran crecimiento por delante, porque el comercio online pude llegar al 10%-20% del total en los próximos cinco años, según algunas estimaciones.

¿Nueva burbuja tecnológica?

En todo caso, la fortísima subida de estos valores en bolsa ha hecho que mucho se pregunten si estamos en el inicio de una nueva burbuja puntocom. Según Paul R. LaMonica, comentarista de CNNMoney, "la respuesta es todavía no", pero no está de más la cautela.

En realidad, hay una enorme diferencia con 1999: hace 10 años, la mayoría de las empresas de comercio online jamás habían ganado dinero, y sus valores estaban inflados por las expectativas y la euforia por la novedad. Muchas se gastaron los ingresos de sus OPVs en enormes campañas de publicidad, y no estaba nada claro cuáles serían los ganadores a largo plazo y cuáles se quedarían por el camino. Entre estas últimas, muchos recuerdan historias de terror como eToys, Buy.com, Webvan y la famosísima Pets.com, paradigma de las ideas disparatadas que trajo la burbuja.

Diez años después, quedan muy pocas compañías online en bolsa, como Amazon, eBay y Priceline. Y ganar dinero con el comercio electrónico ya no es una quimera, así que ya no se puede sostener que su modelo de negocio no es viable. "Hace una década, había literalmente cientos de empresas de Internet que perdían dinero. Entonces se produjo un punto de inflexión, cuando los inversores exigieron un camino hacia la rentabilidad. Y en los dos últimos años, ha habido un escrutinio todavía mayor: se pide a estas empresas que sean grandes y rentables", explica Scott Kessler, jefe del sector tecnológico en Standard & Poor's.

¿Valoraciones exageradas o no tanto?

Otra cuestión polémica son las valoraciones: por ejemplo, Amazon cotiza a 49 veces los beneficios estimados para 2010, algo que parece demasiado exigente incluso aunque las expectativa sean de un crecimiento del 33% en el beneficio el próximo año. Peor s lo de Blue Nile, con un PER de 66 veces los beneficios previstos para 2010.

Pero hay quien piensa que estos múltiplos están justificados. Amazon ha batido sistemáticamente las expectativas de Wall Street, y se espera que continúe haciéndolo en 2010. Y otras empresas más pequeñas no están ni mucho menos tan caras: Priceline tiene un PER de 20 y Netflix, de 25. Algo que parece más razonable teniendo en cuenta que se espera que ambas logren un crecimiento de beneficios del 20% el año que viene. Y tampoco parece una prima excesiva sobre el PER de 15 veces del conjunto del S&P 500.

Por otro lado, el hecho de que las empresas de Internet hayan capeado el temporal de la mayor crisis desde la Gran Depresión es otra razón para confiar en ellas. Y los inversores pueden estar subestimando lo rentables que llegarán a ser si la recuperación económica se materializa. Y, por supuesto, no han estado en el ojo del huracán como los bancos, las inmobiliarias y las automovilísticas.

Ahora bien, LaMonica advierte de que, como en cualquier otro sector, habrá ganadores y perdedores. Así, mientas Amazon está en máximo histórico, eBay cotiza un 60% por debajo de su techo. Y en el mundo de los buscadores, no es ningún secreto que Google se sigue comiendo la merienda de Yahoo.

Finalmente, otra gran (y saludable) diferencia entre cómo lo están haciendo los valores de Internet en 2009 comparado con 1999 es que, hace 10 años, lo único que necesitabas era el prefijo "e-" al principio del nombre de tu empresa, o el sufijo ".com" al final para subir como la espuma en bolsa. Ahora, ya nadie confía en esos nombres.

PUBLICIDAD

- Perspectivas Bursátiles para el 2012. Solicítalas Gratis

- Opera con Self Bank desde 2,95 € en mercado nacional y con tiempo real gratis.

- Nuevos spreads en materias primas: Oro tan sólo 0,3 puntos, Plata 0,25, Petróleo 0,35.