La crisis no deja de hacer mella en las empresas con menos recursos y la necesidad de financiación abre las puertas al capital riesgo y fondos de inversión libre, que se lanzan hacia esta oportunidad de negocio. De hecho, lo están haciendo a un ritmo vertiginoso: en lo que va de año, las operaciones en el mercado distressed han doblado su ritmo de crecimiento con respecto a 2008.
El valor total de las operaciones de deuda distressed -término por el que se conoce a aquella deuda con problemas para ser pagada- llevadas a cabo en Estados Unidos ha alcanzado ya los 84.400 millones de dólares en 2009.
De acuerdo con los datos de Dealogic recogidos por el diario estadounidense The Wall Street Journal, esta cantidad supera con creces a la que se registró en el conjunto del pasado ejercicio y que ascendió a 20.000 millones de dólares.
Hacerse con el control
Desde enero se han cerrado hasta 140 operaciones de este tipo, a partir de las que los tenedores de la deuda se han hecho con el control de compañías en serios apuros financieros tras procesos de reestructuración, bancarrotas, recapitalizaciones o liquidaciones. En todo 2008 sólo se llevaron a cabo 102 operaciones.
Según explica el rotativo, en la mayoría de los casos los inversores distressed no persiguen obtener rendimientos periódicos, sino utilizar su porción de deuda para adueñarse de dichas empresas con problemas. Esta estrategia existe desde hace años pero, según señalan los expertos consultados por el WSJ, nunca había registrado el volumen actual.
Las empresas que han sido objetivo de los fondos distressed o vulture (buitre) pertenecían a sectores como el automovilístico -Delphi, vendida a sus acreedores, entre los que figura el hedge fund Elliot Management-, el minorista -Eddie Bauer pasó a manos de la firma de capital riesgo Golden Gate Capital- o el hotelero.