Analistas, operadores y medios de comunicación están dando este año un auténtico recital de ópera cantando los máximos históricos del petróleo que se suceden prácticamente semana a semana. ¿Cuando terminará el concierto? Las previsiones no encuentran un punto y final para la función. Ya se habla de un petróleo a 200 dólares en un periodo de tiempo relativamente corto. De momento, hoy ha marcado un récord en 122,48. Además, la subida del crudo está frenenado la recuperación del dólar.
El banco de inversión estadounidense Goldman Sachs ha sido uno de los que ha ido dando en los últimos años la voz de alarma sobre el ascenso de los precios de petróleo. Habló ya hace unos ejercicios de que el crudo alcanzaría los 100 dólares y en la actualidad ya murmura sobre los niveles de 200 dólares por barril.
Los analistas de la entidad especializados en el mercado del 'oro negro', encabezados por Arjun N. Murti, han señalado en un informe remitido a sus clientes que el petróleo podría situarse entre 150 y 200 dólares dentro de dos años por los problemas que sufrirá el mercado para aumentar el suministro.
Previsión cada vez más generalizada
Más pesimista se ha mostrado el economista Philip Verleger. El presidente de PKVerleger, que en 2005, pronosticó que el petróleo llegaría a los 100 dólares, prevé que el crudo podría alcanzar los 200 dólares para fin de año conforme las refinerías aumentan las compras de petróleo con bajo nivel de azufre para fabricar combustible diesel.
Verleger explica que el diesel con niveles muy bajos de azufre se usa en la mayor parte de los camiones de transporte estadounidenses y de los vehículos que funcionan con diesel. Para fabricar el combustible, las refinerías están comprando petróleo más costoso y con menos azufre, como el West Texas Intermediate, que cotiza en la New York Mercantile Exchange. "Es concebible que el petróleo pueda subir a 200 dólares para fin de año si se reanuda el crecimiento económico, ya que tendremos escasez de diesel y no hay forma de que podamos cubrir esa brecha", argumenta.
El analista Michael Lewis, del Deutsche Bank, ha explicado en la revista The Economist que el barril de petróleo perfectamente puede llegar a valer este año al menos 150 dólares. A su vez, afirmó que en estos momentos el 'oro negro' está subvaluado en términos reales, y que, por ello, tiene un amplio espacio para subir en nominales.
Para justificar esta tesis, Lewis observó la evolución del índice de precios al consumo de EEUU y concluyó que, teniendo en cuenta la inflación, el crudo tendría que estar por encima de los 118 dólares actuales para considerarlo como récord.
Incluso el presidente de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP), Chakib Jelil, no ha descartado los 200 dólares si el dólar sigue cayendo. "El precio del barril está desde ahora indexado al alza o a la baja del dólar", afirmó al diario argelino El Mudjahid a finales del mes pasado. "Una caída del dólar de 1% provoca un alza de cuatro dólares por barril", sostuvo. En sentido inverso, "en el caso de un alza del 10% del dólar, se puede apostar a que el precio del barril caerá 40 dólares", subrayó.
Claves del mercado
La fuerte devaluación que ha sufrido el dólar en los últimos meses es uno de los factores que ha empujado al petróleo a subir un 25,47% en lo que va de año y un 96% en los últimos doce meses y a romper de forma constante sus récord históricos. Hoy, sin ir más lejos, el West Texas, ha marcado un máximo histórico en 121,99 dólares, después de superar ayer por primera vez la barrera de los 120 dólares.
Otro pilar que da consistencia a la espiral alcista del crudo es el fuerte crecimiento de la demanda de los países emergentes. China, India, Rusia y Oriente Medio consumirán este año 20,67 millones de barriles al día, con un incremento del 4,4%, según la Agencia Internacional de Energía (AIE). Este crecimiento compensará un descenso en la demanda estadounidense del 2% hasta los 20,38 millones de barriles al día.
Un fenómeno sobresaliente en los últimos años es el creciente protagonismo de la demanda de petróleo por parte de China. El peso de la demanda de este gigante asiático no ha dejado de aumentar en los últimos veinte años hasta acercarse al 10% del consumo global.
Desde el lado de la oferta, el encarecimiento de las nuevas inversiones para aumentar la capacidad productiva y problemas coyunturales asociados a algunos de los principales productores justifican las tensiones del mercado.
Y a todo ello se ha unido la fuerte especulación que está sufriendo el mercado mundial de materias primas. Los fondos de inversión han acudido a este mercado como alternativa a las caídas que están sufriendo las bolsas.
La caída también es posible
No todos los analistas y casas de inversión apuestan por un ascenso imparable para el petróleo. "La desaceleración de la economía global, el probable final de la depreciación del dólar y de las bajadas de tipos de la Fed y cierta mejora de las perspectivas de la oferta justifican nuestra expectativa de una significativa moderación del precio del petróleo en los próximos meses", señalan en Banco Urquijo en un informe publicado antes de los últimos máximos históricos por encima de los 120 dólares.
"Los factores desde el lado de la demanda son los más claros. El más importante es la moderación del crecimiento económico global, que, en el mejor de los casos, ralentizará considerablemente el crecimiento de la producción industrial", argumenta.
Los analistas de la entidad creen que la referencia de 100 dólares el barril de West Texas "puede incluso considerarse alta como nivel de referencia para los próximos meses". Además, afirman que "el análisis técnico apoya la posibilidad de una corrección de la cotización al menos hacia esos niveles".
Los emergentes marcan al mercado