El Sabadell ha iniciado el nuevo curso con el anuncio de ampliación de capital por el 26% de su capital, es decir, de entre 1.300 y 1.400 millones de euros para reforzarse, que fue aprobada ayer por su consejo de administración.
La operación, a diferencia de otras llevadas a cabo en el sector financiero español, servirá para dar entrada en el banco a dos nuevos socios de referencia procedentes de Latinoamérica y supondrá una dilución mínima del 9,5% para los actuales accionistas en su participación en el grupo.
En la ampliación participarán muy activamente el empresario colombiano Jaime Gilinski, que se ha comprometido a poner sobre la mesa 275 millones, y el grupo mexicano Fintech, de David Martínez, con 150 millones. Ambos desembolsarán este dinero en la colocación acelerada que pondrá en marcha el grupo catalán esta semana por un importe total de hasta 650 millones. Esta inversión, por la que pagarán cada título con un descuento del 8,8 por ciento sobre el cierre de ayer (1,64 euros), les permitirá formar parte del núcleo duro de accionistas del Sabadell.
En concreto, el colombiano Gilinski se convertirá en el mayor socio individual del banco, con un 4,04 por ciento del capital, superando a los empresarios tradicionales que componen su estructura de capital, como Isak Andic -dueño de Mango-, José Manuel Lara -propietario de Planeta-, Alicia Koplowitz o la familia Folch i Rusiñol.
Tanto el colombiano como el mexicano se incorporarán junto a otros inversores institucionales de "importancia estratégica".
Periodo de suscripción
Tras la colocación acelerada entre estas firmas, el banco que preside Josep Oliu iniciará el segundo tramo de la operación, una ampliación por hasta 750 millones, con derecho de suscripción preferente, a la que los miembros del consejo de administración tienen previsto acudir. Para estos inversores el descuento sobre el cierre de ayer en bolsa alcanza el 38,8 por ciento, ya que el precio que pide el banco es de 1,1 euros por título.
Las acciones se ofrecerán entre el 16 y el 27 de septiembre y empezarán a cotizar en el mercado el 8 de octubre, con los mismos derechos económicos y políticos. De acudir a la operación, la dilución mínima que sufrirán los socios actuales del banco será de casi un 10 por ciento en caso de que se capten los 1.400 millones de euros previstos en la proporción descrita.
El Sabadell, que ya realizó una macroampliación de capital para absorber la CAM en 2012, ha tomado la decisión de apelar al mercado en la actualidad para reforzar su balance y beneficiarse de las oportunidades que se presenten en el marco de la economía española que empieza a recuperarse. La intención del banco es crecer a través de un aumento de la actividad con la concesión de créditos, aunque no descarta participar nuevamente en las operaciones de compra que puedan presentarse, como la subasta de Catalunya Banc. Aún así, la prioridad no pasa por una nueva adquisición después de las materializadas durante la crisis. El Sabadell ha absorbido Guipuzcoano, la CAM, Banco Gallego y Lloyds España.
Con la ampliación, el capital de mayor calidad avanzará hasta el 11 por ciento, muy por encima de los requerimientos de solvencia fijados en el 9 por ciento. Con este salto se prepara para los próximos test de estrés que elaborará Europa a todo el sector el próximo año y cumplir con las exigencias de Basilea III a principios de 2014.
Nuevo plan estratégico
Con esta capitalización el banco va a diseñar un plan estratégico para el periodo 2014-2016 basado en crecimiento, según anunció ayer a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
Este proyecto, esbozó el Sabadell en la documentación de la operación, tendrá como focos el aumento de la rentabilidad para sus clientes, "dado que los niveles de venta cruzada en algunos de los bancos adquiridos no alcanzan los de su red comercial tradicional".
La estrategia del grupo que preside Josep Oliu pasa por contar con una cuota de mercado del 10 por ciento en todas las regiones donde opera. Con las compras realizadas desde 2008 ha superado este umbral en distintas comunidades, pero todavía se queda por debajo en algunas, como Madrid. Asimismo, prevé mejorar el ratio de eficiencia hasta el 40% y elevar la rentabilidad dos dígitos.
La ampliación de capital está asegurada por las entidades colocadoras, Deutsche Bank y JP Morgan. Según los compromisos adquiridos tanto por el inversor colombiano como por el mexicano y otros, el montante que ya está garantizado en 490 millones, el 35%.