La agencia de calificación Standard & Poor's ha decidido hoy bajar la calificación crediticia de Repsol un escalón, hasta BBB- desde BBB, lo que sitúa el rating de la compañía al borde del conocido como "bono basura".
S&P, que recuerda que YPF aportaba una "porción significativa" de la producción y del flujo de caja de Repsol, ha situado además en perspectiva negativa el rating de la compañía española para "reflejar el potencial de una posible rebaja en caso de que no se materialicen acciones para reducir la deuda durante 2012".
"La nacionalización de YPF empeorará materialmente los parámetros crediticios de Repsol debido a que YPF aportó el 40% del beneficio bruto de explotación (Ebitda) de la petrolera en 2011", afirma la agencia de calificación.
Valoración de YPF
S&P parte para sus futuros análisis de un escenario base en el que el Gobierno argentino no realizará a corto plazo ningún pago compensatorio a Repsol y en el que la incertidumbre acerca del importe de las indemnizaciones y el plazo de este pago será muy alta.
Repsol valora el 100% de YPF en 18.300 millones de dólares (unos 14.000 millones de euros), por lo que calcula que su participación en la argentina del 57% asciende a 10.500 millones de dólares (unos 8.000 millones de euros). Argentina ha respondido que revisará el precio de YPF, pero no pagará a Repsol lo que pide.
Más avisos
A la rebaja de S&P pueden seguirle las de Moody's y Fitch, que ya han avisado esta semana de que se plantean esa posibilidad después de que el Gobierno Argentino decidiera nacionalizar un 51% de YPF, hasta ahora en poder de la petrolera española.
Moody's colocó este miércoles en revisión para una posible rebaja la nota a largo plazo de Baa2. Argumentó que "la expropiación sin una compensación adecuada por parte del Gobierno argentino resultará en un significativo debilitamiento de los parámetros crediticios del grupo".
Fitch amenazó el martes con una posible rebaja de hasta dos escalones de la calificación BBB por la "incertidumbre" en torno a las implicaciones financieras que se derivarán de la expropiación de YPF, que en parte dependen de la potencial compensación que la petrolera española reciba por su participación.
Argentina no pagará a Repsol lo que pide por YPF