De momento, no aconsejan vender las acciones de sectores estratégicos.
"Amenaza", "estampida", "incertidumbre" y, en el otro lado de la balanza, también "euforia". Estos son algunos de los términos con que los analistas consultados se refieren a las consecuencias para la inversión de un ascenso al Gobierno de Podemos. Predomina, eso está claro, el pesimismo. Y la prudencia: muchos de los expertos con los que elEconomista se ha puesto en contacto han declinado dar su opinión, argumentando que es pronto para hacer valoraciones. Les hemos planteado dos cuestiones. La primera, si la llegada al poder de este partido ahuyentaría a los inversores; la mayoría de ellos cree que sí. En segundo lugar, les hemos preguntado qué aconsejarían a los accionistas de compañías de sectores estratégicos si Podemos gobernase, dado que Pablo Iglesias ha afirmado que, si fuera necesario, nacionalizaría este tipo de empresas (proveedoras de servicios como luz, agua o gas). En esta cuestión existe diversidad de opiniones.
Félix González, socio director general de Capitalia Familiar, considera que si Podemos obtuviese una victoria electoral y gobernase en base a sus actuales propuestas "se produciría una estampida de capitales nacionales y extranjeros". Posiblemente, agrega, las grandes compañías españolas acabarían yéndose del país, trasladándose a otros con mayor seguridad jurídica. Sería, según González, "un escenario muy negativo, al menos durante un tiempo".
En opinión de Javier Urones, analista de XTB, "el auge de partidos con ideologías más extremistas que las formaciones que tradicionalmente han estado en el poder se traduce en incertidumbre, por lo que (?) esperaríamos caídas en los mercados. En cuanto a la inversión nacional y extranjera, lo normal sería ver amenazas por parte de las grandes multinacionales, al igual que se ha producido ya con el posible referéndum en Cataluña, ya que este tipo de compañías busca precisamente lo contrario a lo que habría: estabilidad y certidumbre en el marco fiscal".
Victoria Torre, responsable de análisis y producto de Self Bank, comenta: "Puede ser un factor de incertidumbre para los inversores, y ya sabemos bien que las incertidumbres no suelen ser bien acogidas por el mercado". La viabilidad económica del proyecto de Podemos, comenta la experta, "está en entredicho y algunas de sus propuestas podrían retraer seriamente la inversión".
"Lo que sabemos de su programa electoral podría considerarse extremadamente perjudicial para la inversión", afirma Daniel Pingarrón, estratega de mercados de IG. "A medida que se acerquen las elecciones, si las encuestas apuntan a su victoria, los activos españoles cotizados empezarían a sufrir... Y la confirmación de la misma desataría una ola de ventas muy considerable", añade.
Ramón Morell, responsable de ETX Capital, ofrece un punto de vista bien distinto al afirmar que si el partido llegase al poder "seguramente se produciría un efecto de euforia momentánea con subidas generalizadas en España, por el efecto cambio que supondría frente a una clase política amortizada". José Luis García, de Dif Broker, regresa al tono negativo: "Las ideas económicas que plantea Podemos no son un buen caldo de cultivo para inversiones extranjeras ni nacionales", señala.
Barclays señalaba en una nota reciente sobre España que "parte de los riesgos en 2015 podrían venir del campo político; las elecciones generales están previstas para finales de año y el buen desempeño del partido de extrema izquierda Podemos en las elecciones europeas de mayo podría complicar la formación de un Gobierno". Fuentes de un banco de inversión internacional consultado comentan, por su parte, que ya a día de hoy existe "inquietud" entre los inversores en relación con el ascenso de esta fuerza política.
Las posibles expropiaciones
"La amenaza de nacionalización de compañías generaría una seria incertidumbre jurídica", explica Victoria Torre, de Self Bank. Si este partido llegase al poder y decidiese expropiar determinadas empresas, ello "generaría dudas en torno al sector y muchos inversores posiblemente preferirían mantenerse al margen".
De gobernar Podemos, ¿recomendarían los expertos a los accionistas vender los títulos de las compañías de servicios estratégicos? "Creo que el partido evolucionará hacia un planteamiento conformista desde su radicalidad actual, pero en cualquier caso mi recomendación será mantener las acciones en cartera, porque los mercados bursátiles están ya muy globalizados", explica Ramón Morell, responsable de ETX Capital. "A día de hoy, mantendríamos la posición a no ser que el análisis técnico nos dijese lo contrario; pero en el hipotético caso de que Podemos se hiciese con la mayoría podríamos dar una orden de venta", opina José Luis Garía, analista de Dif Broker. Fuentes de un banco de inversión internacional añaden que la clave, en caso de que Podemos gobernase y nacionalizase empresas, sería que pagase un precio adecuado por dichas compañías.
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