Mazazo de JP Morgan a Telefónica: sus previsiones sufrirán la desaceleración del mercado

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La firma de análisis JP Morgan ha rebajado sus perspectivas para las acciones de Telefónica por una mayor preocupación sobre la evolución del mercado español, después de que el principal competidor de la operadora, Vodafone, anunciara hoy una caída en sus ingresos por servicios en España.

JP Morgan cree que Telefónica (TEF.MC) sufrirá también en sus cuentas la desaceleración del mercado, por lo que ha reducido en un 1% la cifra de ingresos que espera que obtenga la compañía española en 2008, y en un 2% el resultado bruto de explotación (EBITDA), al tiempo que UBS mantiene por ahora sus estimaciones, según se refleja en otro informe publicado hoy.

Previsiones pesimistas

Tras la rebaja, JP Morgan calcula que Telefónica obtendrá este año unos ingresos de 57.518 millones de euros (frente a los 58.110 millones que había previsto anteriormente) y un EBITDA de 22.007 millones (en comparación con los 22.482 millones anteriores).

La rebaja en el EBITDA se debe sobre todo a las malas perspectivas del sector de móviles en España, que JP Morgan ha recortado un 1%, tomando como referencia la evolución publicada hoy por Vodafone (VOD.LO).

No obstante, el primer operador español de telefonía también sufrirá la desaceleración de los mercados europeos donde está presente, lo que podría reducir entre un 0,5% y un 1% adicional su EBITDA.

El derrumbe de Vodafone

JP Morgan destaca no obstante que Vodafone se ha visto perjudicada por su alta exposición a inmigrantes, sus menores contratos, sus ofertas fallidas y por la evolución general de la economía española.

"No esperamos que Vodafone y el resto del sector sea inmune al actual clima económico, pero la velocidad y profundidad de la desaceleración supone un shock", destaca UBS en su informe, en el que prevé que Telefónica se comporte de forma similar en el segundo trimestre a la evolución mostrada en el primero.

Pese a rebajar su recomendación de "sobreponderar" a "neutral", JP Morgan mantuvo hoy el precio objetivo de Telefónica en 20,5 euros por acción, en tanto que UBS lo dejó fijo en 23 euros.

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