Vodafone ha mejorado su oferta por el grupo español Ono y ha logrado un principio de acuerdo con un grupo de accionistas que controlan la operadora de cable, según han asegurado dos fuentes conocedoras de la situación a Reuters.
"Ayer hubo una reunión de los accionistas con (el consejero delegado de Vodafone) Vittorio Colao. El fin de semana, Vodafone iniciará el proceso de due diligence de Ono a fin de ultimar una oferta vinculante", dijo una de las fuentes.
Vodafone, que está siendo asesorada en esta operación por Morgan Stanley, presentó una primera oferta el mes pasado por algo menos de 7.000 millones de euros que fue rechazada en su día al ser considerada insuficiente por los accionistas de control.
La segunda fuente dijo que, una vez examinados a fondo los libros, el objetivo es presentar la nueva oferta antes del 13 de marzo, el día en que Ono tiene convocada una reunión de sus accionistas para validar su salida a bolsa.
Ono ya había contratado para su salida a bolsa a Deutsche Bank y a JP Morgan. El diseño de esta operación preveía la venta de acciones nuevas existentes en una operación que valoraba el grupo en al menos 7.000 millones de euros incluyendo una deuda neta total de 3.417 millones de euros.
Pero, de prosperar los planes de Vodafone, la oferta quedaría definitivamente enterrada.
Para obtener el respaldo pleno de los accionistas de Ono, Vodafone tendría que confirmar que su oferta es sustancialmente más alta que las propuestas precedentes, dijo esta segunda fuente.
La fuente dijo que la oferta tendría que estar "en línea" con las recientes compras de la operadora de cable holandesa Ziggo y la alemana Kabel Deutschland. En el caso de Ziggo, la valoración de la operadora incluyendo deuda superaba 11 veces su resultado operativo EBITDA y en el caso de Kabel Deutschland el múltiplo pagado era aún más alto.
Ono cerró 2012 con un resultado operativo de 752 millones de euros. En los primeros nueve meses de 2013, el EBITDA bajó un 6,3 por ciento a 529 millones.
Fuentes oficiales de Vodafone y de Ono no quisieron hacer comentarios.
Ono, en manos de fondos
Ono está participada por una docena de fondos de capital privado nacionales e internacionales. Banco Santander tiene un 4,4% de la compañía. Entre los fondos de capital privado destacan CCMP Capital, con una participación del 15,2%, Providence Equity, con un paquete del 15,2%, Thomas H. Lee Partners, con un 15%, y Quadrangle, con un 9%.
Algunos de estos fondos ya llevan más de 10 años en el capital de Ono y están presionados para vender.
"Si Vodafone llega a un acuerdo con los cuatro grupos principales, lo lógico sería que los demás fondos se sumen a la operación", dijo recientemente un accionista de uno de los fondos más pequeños.
Según diversos analistas, la compra de Ono tendría sentido estratégico para Vodafone, ya que su cuota de mercado en las conexiones de banda ancha pasaría del 7,5% al 21% al tiempo que incorporaría los cerca de 1,1 millones de clientes móviles de Ono, aumentando su cuota de mercado en este negocio del 24,8% o hasta más allá del 26%.
Vodafone aplaza su interés por Ono