Telefónica podría llegar a controlar Telecom Italia con el tiempo

El grupo español de telecomunicaciones dice que su participación en Telecom Italia es sólo una manera de influir en la estrategia del grupo italiano, pero según analistas podría ser un primer paso para una toma de control gradual. Telefónica controla el 10% del capital con derecho a voto en la teleco italiana después de que un consorcio del que formaba parte junto con Generali, Intesa Sanpaolo, Mediobanca y Sintonia comprara 18% del capital con derecho a voto a Pirelli.

"Telefónica tiene más 'amore' por Telecom Italia de lo que se cree", dijo Robert Grindle, analista de telecomunicaciones del banco de inversiones Dresdner Kleinwort en Londres que sigue a ambas empresas.

Después de haber intentado comprar Telecom Italia en 2001 y ser vencido por Pirelli, el grupo español se juntó en octubre con inversores italianos para comprar una participación de control en el exmonopolio telefónico de transalpino, que tiene un valor de mercado de 39.000 millones.

Estrategia pura

"La importancia estratégica de este acuerdo para Telefónica se muestra en el hecho de que colocan a sus ejecutivos de mayor importancia en el consejo de administración de Telecom Italia", dijo Alessandro Frigerio, administrador de fondos de RMJ en Milán, en referencia al presidente Cesar Alierta y su número dos, Julio Linares.

"Simbólicamente ésta es una enorme señal. Poco a poco, no de manera agresiva, Telefónica asumirá el control de Telecom Italia", agregó.

Telefónica no quiso hacer comentarios, pero dijo que la compra de una participación indirecta del 10% le da suficiente peso para dirigir la estrategia de Telecom Italia.

Con Slim en el pensamiento

Algunos analistas piensan que el objetivo de Alierta era sólo frustrar los intentos del magnate Carlos Slim, el patrón de AMerica Movil de entrar en la compañía italiana. Y es que la batalla por el mercado brasileño de telefonía móvil, donde compiten las tres empresas, es encarnizada.

Y es que quien pudiera tener influencia en Telecom Italia podría dominar el mercado de teléfonos móviles de Brasil, dicen los analistas.

Según Luis Padrón, analista de Fortis en Madrid, la compra fue principalmente una medida defensiva para frenar la expansión de América Móvil en América Latina.

Sin embargo, el hecho de que Telefónica pagara a Pirelli 2,82 euros por cada acción de Telecom Italia en vez de comprar las acciones en el mercado un 40% menos, muestra que Alierta escogió invertir en estrategia a largo plazo.