Con la caída de Lehman Brothers se desató una protección al sector bancario que incluía, entre otras medidas, restricciones al posicionamiento en corto sobre este tipo de valores, medidas que fueron adoptadas principalmente por Estados Unidos pero que otros países también secundaron. En nuestro mercado apenas existen modos sencillos para acceder a este tipo de valores, cuya trayectoria reciente y proyección futura les hace candidatos idóneos para formar parte de cualquier cartera que se precie. Estas oportunidades se reducen a cero si buscamos la oportunidad de invertir a la baja porque desde la caída del gigante americano no han vuelto a emitirse, por ejemplo, Warrants Put sobre bancos americanos. Aprovechando el lanzamiento por BNP Paribas de nuevos Warrants tanto Call como Put sobre 4 bancos americanos, vamos a cruzar el Atlántico para analizar que se cuece en el país y sector de moda.
BANK OF AMERICA
Con Bank of America nos encontramos uno de esos títulos en los que la revalorización desde los mínimos del año ha sido sencillamente espectacular. En su caso superior al 660% desde los mínimos de febrero en 2,53 a los máximos de hace tres semanas en 19,10 dólares.
Del mismo modo que la reacción al alza ha sido fortísima, podríamos asistir en próximos meses a un ajuste de parte de este movimiento que en porcentaje fuera especialmente apetitoso de cara a ser aprovechado con instrumentos bajistas. De hecho, fíjense en el gráfico adjunto como ya se ha visto confirmada una clara figura de vuelta bajista en forma de doble techo en gráficos semanales, la cual nos está facilitando no una operativa sino un sesgo de Trading en próximas semanas. En efecto, resulta inviable operar en base a ese patrón de doble techo por la sencilla razón que esa pauta requeriría un stop por encima de los 19,10 dólares, lo que supondría asumir un riesgo superior al 30%, al cual habría que multiplicar por el apalancamiento que decidiéramos tener.
Ahora bien, la estrategia no sería abrir cortos en base a ese patrón bajista sino que ahora lo que habría que hacer es buscar una ventana de trading para abrir cortos que a diferencia de los últimos meses, ahora sí, estaría apoyada por una figura bajista mayor totalmente confirmada en la curva de precios. Esa ventana podría facilitarnos el diseñar una estrategia que buscara aprovechar cesiones en el banco en próximas semanas pero sin asumir el riesgo que antes les señalábamos.
CITY
A diferencia de Bank of America Citigroup no tiene confirmada una figura de vuelta que cancele la tendencia alcista de los últimos meses o, cuando menos, nos avise de la posibilidad de asistir a una corrección relevante. Para esto último sería necesario que la cotización siguiera cediendo terreno y perdiera la base del canal bajista que les hemos dibujado en el gráfico adjunto. Mientras no se pierda la base de este canal, no se podrá descartar que esta corrección lateral bajista no sea más que una simple consolidación dentro de una bandera o figura de continuidad alcista. De hecho, en la base de esta bandera a la altura de los 3,75 dólares habría que estar valorando la posibilidad de buscar abrir una estrategia alcista que buscaría aprovechar un previsible rebote que en un contexto positivo podría acabar siendo la reanudación de la tendencia alcista principal.
GOLDMAN
En Goldman nos llama la atención la verticalidad del último movimiento alcista. La pendiente del mismo nos invita a pensar que en cualquier momento la cotización podría desarrollar una fase bajista a corto que podría servir para corregir parte de este fuerte tramo al alza. De momento no observamos ninguna figura de vuelta bajista pero este banco está en nuestro radar puesto que si detectamos un patrón de techo a corto podría ser una buena oportunidad para aprovechar caídas en próximas semanas.
J&P MORGAN
Este es otro ejemplo de una curva de precios que todavía no ha confirmado ninguna figura de vuelta bajista y no ha perdido soporte fundamental ninguno que habilite un deterioro en la tendencia alcista de los últimos meses. La recomendación sería esperar a que se perdieran los 40 dólares antes de pensar en el lado bajista del mercado Como en Citigroup, la zona de soporte es tan clara que si ahí aparece alguna pauta alcista se podría aprovechar para diseñar una estrategia alcista.
