El sector inmobiliario avanza lento, pero afianza su recuperación. Tras sufrir intensamente los años horribles de la crisis, en 2015 volverá a contribuir positivamente al crecimiento del PIB, algo que no sucedía desde 2007. En concreto, aportará 0,2 puntos porcentuales al crecimiento del 3,2% previsto para España en el conjunto de 2015, según estimaciones del informe Situación Inmobiliaria España, elaborado por BBVA Research.
Las buenas noticias para el sector llegan desde todos los frentes: se incrementan las ventas, la demanda interna y la foránea, sube el precio medio, crecen los visados de nueva construcción y también los créditos hipotecarios. Tras esta recuperación del sector hay más de una variable, entre las que destacan la recuperación paulatina del empleo, que se traduce en más renta disponible de las familias, el ajuste de precios del 40% desde el inicio de la crisis, la mejora de la confianza del consumidor y un entorno de bajos tipos de interés.
En 2016 llega la normalización
El mercado de la vivienda suma ya seis trimestres de crecimiento. Pese a esa trayectoria alcista, los analistas de BBVA explican que no será hasta 2016 cuando podremos hablar de una "normalización", ya que el mercado partía de una corrección muy fuerte, debido al exceso de oferta acumulada y al elevado endeudamiento de las compañías.
El retorno a la senda del crecimiento no resucita, sin embargo, el fantasma de otra burbuja inmobiliaria. Así lo asegura Rafael Doménech, economista jefe de Economías Desarrolladas de BBVA Research, que descarta "elementos que anticipen otra burbuja".
Hablamos de crecimientos más moderados y que tienden a la normalización. Respecto a las ventas, BBVA prevé que 2015 cierre por encima de las 400.000 transacciones de viviendas, y que en 2016 aumenten "alrededor del 10%".
También los precios reflejan un cambio de tendencia. Como explica Ignacio San Marín, responsable del Servicio de Estudios de BBVA Real Estate, la unidad inmobiliaria de BBVA, "el precio de la vivienda ya crece en todas partes en el segundo semestre de 2015". En el tercer trimestre, el precio medio se incrementó un 1,4 % respecto al mismo periodo del año anterior. Un cambio de ciclo que augura precios al alza, aunque sólo ligeramente por encima de la inflación, en torno al 2%, hasta 2017.
Diferencias entre CCAA
Hay diferencias entre autonomías. En Madrid y Baleares, por ejemplo, la vivienda sube el triple que en Asturias, Extremadura o Navarra. Unas diferencias que también se reflejan en las ventas y la demanda. Mientras regiones como Madrid, Navarra o País Vasco ya están en niveles de normalización, otras como Extremadura, Castilla-La Mancha o Galicia aún se hallan en fase de ajuste. Dadas las diferencias en este mercado, BBVA espera que a largo plazo los precios aumenten más allí donde más crezca el PIB en relación con la población, que es donde más crecerá el empleo y la renta disponible, mientras que en el corto influyen otros factores como la presión de la demanda de extranjeros en las regiones más turísticas.
