El crecimiento de la economía global sigue siendo insuficiente. Los expertos han acuñado nuevos términos, como "estancamiento secular" o "nueva normalidad" para definir un momento que el propio Fondo Monetario Internacional (FMI) califica simplemente de "mediocre". Y cada día hay más signos de que no va a cambiar a corto plazo.
Un nuevo dato para la preocupación son las exportaciones de Corea del Sur. Según publicó su gobierno ayer, sus ventas al extranjero cayeron un 10,9% interanual en mayo en términos ajustados al dólar, lo que supone el peor dato desde agosto de 2009, en pleno apogeo de la crisis financiera, tal y como recuerda el portal financiero Business Insider.
El dato, que puede parecer menor, es importante, ya que los datos coreanos suelen llegar con antelación al resto de grandes economías. Además, el PIB de Corea depende en gran medida de las exportaciones, que suponen un 50% de su producción, y el país es un gran socio comercial de las cuatro grandes potencias globales: EEUU, China, Europa y Japón. De ahí que una caída de las ventas como la experimentada pueda considerarse como un 'canario en la mina'.
¿Qué es un canario en la mina? Los economistas han tomado prestado esta expresión de la minería. En las minas de carbón se solía llevar un canario para medir la cantidad de oxígeno o la posible contaminación por otras sustancias. Si el canario desfallecía, indicaba peligro. Es, en otros términos, lo que se podría definir como un indicador adelantado de problemas. Y es una metáfora utilizada habitualmente por bancos de inversión como UBS o Goldman Sachs.
A pesar de ello, el dato de exportaciones coreano tiene que ponerse en perspectiva. Por un lado, la devaluación del yen japonés, uno de los grandes competidores de Corea, ha hecho que Japón sea más competitivo, lo que podría haber afectado al dato. Asimismo, la fortaleza del dólar puede distorsionar el valor en dólares de los bienes coreanos, ya que en moneda local las ventas al exterior solo han caído un 3%.
Sin embargo, los expertos consultados por BI aseguran que si solo fuera por la relativa fortaleza del won coreano, se debería ver que las exportaciones del resto de países asiáticos irían mucho mejor en comparación. Pero no es el caso, por lo que se apunta al mismo factor que tantos expertos y el propio FMI apuntan como responsable de la mediocridad: la fragilidad de la demanda global.
Hay que recordar que el crecimiento global fue del 1,1% durante el primer trimestre, la expansión más débil desde 1998, según JPMorgan Chase. Y mientras, los bancos centrales de todo el mundo se afanan por intentar reactivar una demanda con inyecciones monetarias sin parangón y una política monetaria ultralaxa que, de momento, solo parece servir para que bolsas y activos financieros suban hasta niveles récorde en muchas partes del mundo.
