Economía

Las cinco lecciones de España: Deutsche Bank elogia su "impresionante" cambio

  • La entidad escribe un artículo titulado Cinco lecciones del ave fénix español
  • Cree que Rajoy acertó al no pedir el rescate y alaba el papel de los sindicatos
Imagen: Archivo

Los analistas de Deutsche Bank han reconocido que el cambio de tendencia de la economía española "ha sido impresionante", especialmente el exitoso ajuste del sector privado, aunque advierten de que aún "queda mucho por hacer", especialmente en lo referente a la elevada deuda pública, al riesgo de deflación y al alto desempleo, sobre todo entre los jóvenes.

En un artículo titulado Cinco lecciones del ave fénix español, los analistas del banco alemán analizan la experiencia de España durante la crisis para sacar algunas conclusiones claras sobre la estrategia seguida por el país.

En primer lugar, consideran correcto que España se centrara primero en su principal desequilibrio, el excesivo endeudamiento del sector público, antes de embarcarse en una consolidación fiscal más generalizada sin tener en cuenta otros factores.

Aún así, cree que el Gobierno probablemente perdió mucha de su capacidad de actuación fiscal cuando se embarcó en su programa tradicional de estímulo en 2009, el llamado Plan E, y considera que hubiera sido más beneficioso aceptar un aumento más rápido de la deuda combinando los estímulos a la demanda con una rápida recapitalización del sector bancario.

En su opinión, las dudas a la hora de abordar los balances de los bancos le ha costado a España "muy caro", ya que la crisis no hacía más que aumentar las necesidades de recapitalización. "España podía haber roto el vínculo entre bancos y soberano inmediatamente. Y falló en ello", señala.

Sin embargo, admite que España encontró una "segunda mejor" opción al resistirse a un ajuste fiscal demasiado duro, permitiendo que se llevara a cabo un ajuste convincente del sector privado sin llevar a una espiral recesionista perpetua.

Acertó al no pedir el rescate

Otra de las conclusiones del informe es que el apoyo europeo fue "crucial" para España, aunque a veces de manera sutil. En este sentido, cree que Mariano Rajoy probablemente acertó al no pedir un rescate total, ya que mantener "al menos en apariencia" su soberanía fue probablemente un activo del país.

En tercer lugar, valora positivamente la actitud de los sindicatos ante las reformas del mercado laboral, algo tan importante como las reformas estructurales, ya que la reducción de los costes laborales ha sido el principal motor del ajuste del sector privado en España.

A este respecto, explica que, aunque el Gobierno llevó a cabo "cambios" importantes en materia laboral, no podría haber realizado los ajustes sin el apoyo implícito de los sindicatos, incluso a pesar de su mayoría absoluta.

"Pensamos que unos sindicatos bastante cooperativos son un activo clave para España a la hora de atraer inversión directa extranjera, un aspecto clave para aumentar el gasto en capital en un momento en el que las empresas nacionales aún están reticentes", insiste.

La cuarta conclusión que saca Deutsche Bank es que España cuenta con un tejido social que contribuye a gestionar el desempleo masivo, aunque cree que son necesarias más reformas para hacer frente al elevado paro estructural y al desempleo juvenil, que tendrá un alto coste en el largo plazo.

Situación política

La última de la conclusiones es que incluso los gobiernos obligados a tomar medidas impopulares pueden ganar elecciones, como demuestran las elecciones europeas del 25 de mayo, donde el surgimiento de partidos populistas no han tenido un impacto tan grande como en otros países europeos.

Aun así, advierte de que, de cara a unas próximas elecciones generales, el PP está aislado y no existe una alternativa "creíble" de izquierda, lo que complica la posibilidad de formar un gobierno de coalición en 2015.

En su opinión, este hecho, sumado al "pulso soberanista" de Cataluña, es otra razón para "no ceder a la euforia" tras los progresos realizados en los últimos años.

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Otras noticias

TOFF
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Claro,queda la "madre de todos los ajustes",el sector público!!!

Puntuación 106
#1
sfdsfsf
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La izquierda sarnosa hará todo lo posible para impedir la recuperación, incluso darían un golpe de estado.

Puntuación -61
#2
---
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Si un cambio coj... el 30% en la pobreza.

Y encima se vanaglorian de que el presidente del gobierno y los "paniagüados sindicatos del crimen al obrero español" lo hayan consentido... (que por algo será, €€€€€€€€)

Que le vayan a tomar por c. los del banco y su empleada la Merkel

Puntuación 70
#3
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#2 para sarna, la tuya, "patriota de pacotilla", vete pensando a donde escapar....

Puntuación -21
#4
dfsa
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La recuperacion imaginaria, no hay recuperacion alguna, todo es ficticio.

Puntuación 63
#5
karaporro
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Impresionante? Iros a la mi.... La tasa de pobreza infantil por las nubes, igual que la de fracaso escolar y la de paro juvenil. Bajando las pensiones a los abuelos y jodiendo los derechos de los trabajadores. Eso si ni un banquero en la cárcel y total permisividad con los corruptos. IMPRESIONANTE

Puntuación 80
#6
karaporro
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Impresionante? Iros a la mi.... La tasa de pobreza infantil por las nubes, igual que la de fracaso escolar y la de paro juvenil. Bajando las pensiones a los abuelos y jodiendo los derechos de los trabajadores. Eso si ni un banquero en la cárcel y total permisividad con los corruptos. A jodido la sanidad y la educacion. Penaliza el autoconsumo energetico a favor de sus amigos. IMPRESIONANTE

Puntuación 36
#7
beltenebrós
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Ya lo creo ¡¡menudo cambio!!; de ser la ENVIDIA del mundo en sanidad y hospitales hemos pasado a ser la VERGÜENZA del mundo; quien lo dude que se acerque a las urgencias de un hospital, se creerá que está en Zimbabwe; éso además con 1/3 de las plantas y camas cerradas, por no pagar personal.

Todo todito gracias a Mari-Asno y sus secuaces.

Puntuación 33
#8
Ret
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Totalmente de acuerdo con este artículo, ha habido grandes cambios en España:

En 2007 el Porsche cayenne era visto en cada calle cada dos por tres.

En 2014 ya no es el cayenne sino el dacia sandero o el kia picanto.

Puntuación 71
#9
Usuario validado en elEconomista.es
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Aqui lo que jode es la austeridad y el trabajo, lo que nos gusta en España es que nos pasen el salario a casa y nos regalen los servicios, por eso estan tan valorados los populistas, ZP, Cayo Lara, Podemos..etc.... hablar y hablar , bibi vava....

Puntuación 11
#10
el castigador
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ENCIMA CON CACHONDEOS....CUANTO DINERO DEBEN LOS BANCOS/CLIENTES ESPAÑOLES A LOS BANCOS ALEMANES?? NO SERÁ QUE LES INTERESA AL IGUAL QUE LOS POLITICOS QUE TENGAMOS UNA PERCEPCION ERRONEA

Puntuación 29
#11
beltenebrós
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que viejo y mal perder tienes belte......

ponte en pompa y traga.

Puntuación -17
#12
amos anda
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O sea que ,de momento, vamos pagando y Alemania bien,gracias.

Puntuación 31
#13
Pablo
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Un ave fénix que se levanta sobre las cenizas de sus propios ciudadanos...esto no puede durar.

Puntuación 29
#14
antonia
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al 8

oye ..y que haces tu en las urgencias de un sistema capitalista reaccionario, vete que te vea un curandero que es lo tuyo..a lo mejor es que trabajas de celador (patrulla de arrastre) y no lo sabíamos.

Puntuación -22
#15
Josete
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Los que nos han hundido, ahora que ven que el bipartidismo cómplice está en riesgo, pretenden vendernos de nuevo la moto. Alerta y PODEMOS, no os saldréis de nuevo con la vuestra.

Puntuación 28
#16
yao
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el 30% de pobreza es culpa de que el estado le ha quitado el dinero a la clase media para dársela a los funcionarios, que luego salen de España a gastarse el dinero.

Puntuación 7
#17
Partido Podrido
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2 Sácate el órgano del rajao de la boca y nos dices cuál es tu nombre.

Puntuación 18
#18
matematicas
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#13, ¿Está mal devolver lo que nos han prestado?

Dime dónde vives que te doy las llaves de mi coche para que me lo vendas... contratado!

Lo que hay que leer, alardeando de ser un ladrón...

Puntuación -15
#19
DDD
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UN PUTO BANCO SISTEMICO Y QUEBRADO DESDE HACE MAS DE UNA DECADA DANDO LECCIONES DE NO SE QUE HISTORIAS, ESTE SISTEMA ES LAMENTABLE , RUINOSO E INJUSTO , ESPERO QUE TODOS ESTOS CABRONES SEAN LOS QUE NO SALGAN DE ESTA GRAN ESTAFA LLAMADA CRISIS.

Puntuación 26
#20
PEpe
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Después de que las antiguas Cajas y Bancos fuesen financiados a través de la deuda Pública creando alarmismo sobre países,para que aumentasen los intereses de la deuda pública y subiera la española del 60 y pico por ciento a casi el 100%,en un lapsus de tiempo cortísimo para poder devolver el crédito que la Banca Alemana nos prestó.......

Quieren mas recortes?

Porque el problema no es la deuda que tienen con paises europeos,sino los activos tóxicos que les endosó el sistema financiero estadounidense y que no se le va a devolver.

Puntuación 26
#21
Willow
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España vuelve, siempre vuelve.

Puntuación 13
#22
carlinhos
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Al #8

Date una vuelta por un hospital de Zimbabwe ... luego date una vuelta por las urgencias de un centro de salud de Alemania ... y luego vuelve aquí, vuélvete a pasar por nuestros hospitales y centros de salud, y me lo cuentas.

Yo no he estado en Zimbabwe (tú sí ¿verdad?) pero conozco personas que han trabajado en sanidad en Mozambique. Y SÍ he estado en urgencias en Alemania. Ese día aprendí a valorar la sanidad pública que tenemos aquí.

Esto no es lo que era hace tres años, desde luego que no. Pero sigue estando MUY POR ENCIMA del nivel de atención sanitaria pública de la mayoría de países europeos.

Puntuación 39
#23
F
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Me fio muy poco de lo que dicen los de la UE,hoy dicen una cosa y mañana lo contrario,igual que el FMI u otros Organismos similares,no tienen N.P.I de nada...

Puntuación 28
#24
amos anda
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Al 19: Te iba a contestar como mereces. Pero he pensado que lo que Natura no da Salamanca no presta. Me alegro que haya ciudadanos como tu, que se ve que eres corto pero honrado. Sigue rescatando bancos, cajas, autopistas...-

Puntuación 15
#25