La divergencia económica entre los países del centro de Europa, que se librarán de la recesión este año, y los del sur, continuará y corre el riesgo de prolongarse, según la agencia de calificación, que prevé que España será el único de los grandes Estados de la UE con crecimiento negativo también en 2013.
En sus últimas previsiones publicadas hoy, el economista jefe de S&P para Europa, Jean-Michel Six, augura que la suave recesión actual se mantendrá en Europa hasta finales del tercer trimestre de este año, y que le sucederá una recuperación igualmente tímida en el último trimestre y en 2013.
Six calcula que la economía de la zona euro en conjunto se estancará, lo que resume una situación diferente entre los miembros centrales que evitarán el retroceso económico, en particular Alemania (+0,6%) y Francia (+0,5%), y los del sur que verán bajar su producto interior bruto (PIB).
El PIB de Italia y de España se reducirá un 1,5% a causa de la debilidad de su demanda interna y por el efecto de los ajustes presupuestarios. Además, prevé un incremento de la tasa de paro al 9,2% y al 24% de la población activa, respectivamente.
¿Y en 2013?
En 2013, cuando la progresión de la actividad en la zona del euro será del 1% gracias en particular a Alemania (+1,5%) y en menor medida a Francia (1%), la economía italiana se mantendrá estancada mientras que la de España continuará en regresión (-0,5%), y su nivel de desempleo se agravará una vez más (hasta el 25 %).
El Reino Unido, por su parte, debería crecer un 0,5% en 2012 y un 1% en 2013.
Todo eso de acuerdo con el escenario central de S&P, al que se da una probabilidad de realización del 60%, porque hay un 40% de posibilidades de que la recuperación en los mercados emergentes tarde más en materializarse y de que los consumidores (sobre todo en Alemania y Francia) disminuyan su gasto más de lo esperado.
Un escenario peor
En esta previsión alternativa, el PIB de la zona euro caería un 2,5% este año con descensos generalizados del 1,5% en Alemania e Italia, del 3% en Italia y de hasta el 4% en España.
El próximo ejercicio, la recuperación sería del 1% en el conjunto de los países de la moneda única, y de nuevo España sería el único de los grandes a la baja (-1%). Además, la deuda de las familias se mantiene elevada, en el 81,8% del PIB, como en el tercer trimestre de 2011, frente al 45,2% en Italia o el 65% en el conjunto de la zona del euro.
En este contexto, el economista jefe de la agencia de calificación estima que el agravamiento de la fractura en las tasas de crecimiento de los países periféricos del euro con los centrales es la principal fuente de inquietud.
En contraste, la demanda interna en Alemania se va a reforzar, al calor de unas buenas condiciones del mercado de trabajo y una tendencia favorable en los ingresos. En una línea paralela, Austria, Bélgica, Finlandia y Luxemburgo deberían beneficiarse de la demanda interna gracias a un nivel de deuda de los hogares relativamente bajo y a un ajuste fiscal "menos draconiano" que en el sur de la zona euro.
Six analiza las operaciones masivas del Banco Central Europeo (BCE) para garantizar la liquidez de las entidades financieras y concluye que su estrategia consiste en ganar tiempo, esperando que cuando se tengan que devolver dentro de tres años los préstamos otorgados desde diciembre, las economías estarán más sanas que ahora.
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