Economía

¿Argentina 2001= Grecia 2010?

elEconomista.es
9/04/2010 - 21:25
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Cualquiera que tenga conocimiento de la crisis financiera a la que se enfrentó Argentina hace nueve años observará paralelismos con lo que ha sucedido esta semana en Grecia, el colapso de sus bonos después de las insinuaciones de que el primer ministro heleno, Giorgios Papandreu, estaba poniendo trabas a lo que parecen ser unas condiciones de financiación muy estrictas por parte del FMI. Al menos, es lo que considera Michael Casey, de Wall Street Journal.

"Grecia está atrapada en una trampa política y financiera similar a la que hizo que Argentina llegara a proclamar el mayor default soberano de la historia en diciembre de 2001", afirma el columnista.

Así, apunta que se está gestando un círculo vicioso en el que la pérdida de confianza de los inversores alimenta a su vez una caída en el precio de los bonos y una masiva salida de capital de los bancos griegos.

Esto hace aún más difícil para el Gobierno encontrar financiación, lo que exige un compromiso mayor de austeridad fiscal, a lo que la población responde con una resistencia creciente. Esto obliga a las autoridades a hacer declaraciones de apoyo a sus ciudadanos y en contra del interés de los acreedores, a saber, el FMI y el resto de miembros de la zona euro.

Y como sucedió en Argentina con el régimen de convertibilidad previo al año 2002, que fijaba rígidamente el valor del peso al del dólar estadounidense, "a Grecia se le niega ahora la única posibilidad de reducir ipso facto el terrible dolor económico que atraviesa: una devaluación de su divisa".

Con el ejemplo de Argentina, "es posible concebir (salvando las distancias) como puede Grecia cumplir sus promesas de recortar el gasto y subir los impuestos lo suficiente como para llevar su déficit, que ronda el 13% del PIB, a una zona más creíble", señala Casey, que añade que esto tendría un impacto devastador sobre la población griega.

Medidas muy impopulares

Las decisiones que deben tomarse tienen un coste político tan alto que "nadie dentro o fuera de Grecia puede hacer frente a estos desafíos", y las autoridades no hacen más que repetir que todo está bajo control, igual que en su día sucedió en Argentina.

Sin embargo, en paralelo los dirigentes, políticos en Argentina apostaron entonces por un juego diferente y en última instancia destructivo. Así se puede observar en las experiencias del ex ministro de Economía, Ricardo López Murphy.

Después de tomar posesión del cargo, presentó un plan de austeridad en el que se contemplaba una reducción del 13% en las pensiones estatales. La consecuencia fue fulminante: ocho días después fue despedido tras la ola de protestas y la férrea oposición del Congreso argentino. Inevitablemente, los bonos argentinos cayeron todavía más y la ecuación de la deuda se hizo todavía más tóxica.

Una historia de promesas incumplidas

Michael Casey destaca como a lo largo de sus luchas con el FMI, antes y después de su crisis, los gobiernos argentinos de diferentes colores ofrecían promesas al organismo internacional que después no cumplían, una vez que sopesaban los costes políticos de cumplir los duros requisitos.

El coste final de ignorar los llamamientos de la comunidad internacional ha sido muy elevado. El país sigue aislado de los mercados internacionales. Pero en este momento, cuando las tasas de pobreza son altas y la deflación esta desgarrando la sociedad, el país parece ser algo más frío y racional con el uso del poder soberano.

"Después de haber vivido la historia de Argentina, no puedo dejar de encontrar ecos de la misma en Papandreu y sus relaciones con el FMI y la UE. Pero Grecia tiene algo con lo que Argentina no contaba, un protector que lo necesita para sobrevivir. A EEUU no le importaba si Argentina se quedaba vinculada al dólar, pero Alemania tiene mucho que perder si se abandona Grecia al euro", comenta Casey.

"Al final, sin embargo, todo se reduce a la política", asegura este columnista. "En este caso, un cálculo político de que merece la pena apoyar a los miembros derrochadores que comparten la moneda única para salvar el euro, que es el símbolo clave de la integración europea posterior a la Segunda Guerra Mundial", concluye.

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Comentarios 46

1
09-04-2010 / 21:30
maradona
Puntuación 4

ESPAÑA 2011.............. JA JAAAAAAAAAAA JAAAAAAAAAAA JAAAAAAAAAAAAAAAAA JAAAAAAAAAAAAAAAA

2
09-04-2010 / 21:37
V for Vendetta
Puntuación 30

...la situacion griega es considerablemete peor que la argentina. El deficit y el endeudamiento de Grecia es mucho mayor que el de Argentina y una devaluacion como hizo Argentina .....entiendo no se permite en la eurozona.....resumiendo: los griegos estan muy pero que muy....JODIDOS.

3
09-04-2010 / 21:38
Puntuación -8

La solución, a parte de pagar la deuda más cara, es que baje todos los precios por decreto y ya verá como empieza a ingresar. Ofertas y Rebajas, mejor que Liquidación

4
09-04-2010 / 21:41
pantojo
Puntuación 31

NO SOLO GRECIA, SINO TODA EUROPA, POR CULPA DE LAS POLITICAS SOCIALES, ES UNA INMENSA “ARGENTINA.”

PRIMERO GREICA: DETRÁS, ESPAÑA Y PORTUGAL. . . . DE REBOTE IRLANDA Y GRAN BRETAÑA. . . . . . TODO COMO UNA FILA DE PIEZAS DE DOMINO DESMORONANDOSE . . .

TIEMPO EL TIEMPO

Y ES QUE ESTOS NEOKEYNESIANOS (DE DERECHAS Y DE IZQUIEREDAS) LO ESTAN HACIENDO DE MANUAL: (COPIO DE WIKIPEDIA:

os procesos de hiperinflación se caracterizan por seguir un patrón que puede describirse, de forma simplificada así:

1. EXPANSIÓN Y BURBUJA: crecimiento economico, auge mercados, burbujas valoracion activos.

2. CONTRACCIÓN Y CRISIS: pánico mdos financieros, contracción economica, inflación -va.. reacción Bancos Centrales: reducción tipos interés, inyecciones monetarias.

• BURBUJA - DEUDA: Expansión de la deuda pública y corporativa. Tipos de interés excepcionalmente bajos.



• ESTABILIZACIÓN: Recuperación mercados de activos, estabilización deuda, disminución de la volatilidad. (....hasta aquí el ciclo económico recurrente (1-->4-->1) (TACE). Sin embargo en ocasiones, cuando la burbuja de deuda es especialmente grande, o los bancos centrales sobrereaccionan demasiado el escenario evoluciona hacia...)



• ESTALLIDO BURBUJA DEUDA: Inflación se torna +iva, disminuye demanda de deuda, los bancos centrales intervienen comprando deuda, efecto expulsión de invesores privados... subida rendimientos deuda corporativa, crisis deuda pública...



• 6 CRISIS CAMBIARIA: Huida de la moneda inflada, circulo vicioso, devaluación o depreciación...



• 7 INFLACION ACELERADA: La inflación alcanza niveles pre-crisis... y continua subiendo de forma acelerada a medida que la devaluación de la divisa encarece las importaciones y la salida de fondos de la deuda inunda el mercado de liquidez mientras que la oferta de bienes continua baja.. subidas de precios de materias primas, bienes de consumo...



• 8 PNR: Los bancos centrales no contraen la oferta monetaria, el gasto publico sigue creciendo, los deficits aumentan, la economía real sigue deprimida, los precios se disparán... la inflación alcanza crecimientos de doble dígito desencadenando una huida hacia bienes reales. FMS.



• 9 DESTRUCCION MONETARIA: Espiral inflacionista, devaluación divisa, crisis del mercado de bonos.. reducción de demanda monetaria, pérdida de la confianza en la moneda... precios crecen de forma geométrica... finalmente ni siquiera una contracción monetaria es efectiva a medida que se evapora la demanda de efectivo.

(Una fuerte contracción monetaria, estilo Volcker 1975 o Mises 1922 antes del 8.PNR puede parar la espiral, pero los efectos secundarios incluyen: recesión, huelgas, paro, elecciones perdidas, impopularidad..)

5
09-04-2010 / 21:49
NINO MARADONA
Puntuación 12

PARECE QUE LOS ARGENTINOS NO SOMOS MAS TONTOS QUE LOS DEMAS VEREMOS SI LA CRISIS LA PUEDEN SUPERAR COMO NOSOTROS HOY HAY QUE ESPERAR PARA CONSEGUIR UN AUTO NUEVO 60 DIAS Y SE TRIPLICARON LAS EXPORTACIONES

6
09-04-2010 / 22:35
Accionista
Puntuación 19

Extraido de un informe del Banco Mundial, tercer trimestre 2008...

Ahora bien, la contrapartida de este comportamiento grupal de los argentinos que resguardan sus ahorros en el exterior (o en dólares en el colchón) con la historia de crisis sistémicas sucesivas, está dada por el stock que mantienen en el exterior...

Hoy, según las cifras que se desprenden del balance de pagos, éste es equivalente al producto bruto interno (PBI) anual, se puede afirmar que, Argentina se constituyó en el país del mundo con mayor tenencia de dólares billetes, y el primero (no dolarizado) con tenencia de dólares billetes en términos per cápita .

Hablando en dinero contante y sonante, los argentinos, guardan en sus bolsillos más dólares billetes, que ningun otro ciudadano del mundo...

7
09-04-2010 / 22:35
argentino
Puntuación 8

Que lindo cheee!!! Ya me siento como en casa!!! Le podemos prestar a Menem, Cavallo y a 3 o 4 mas...

8
09-04-2010 / 22:54
Gunter
Puntuación 15

Amigarse con el mercado para regresar al circuito financiero internacional con el objetivo de inducir un despegue de la inversión es una idea sumamente débil desde el punto de vista productivo ...

El crédito externo y las tasas pueden ser muy bajas, pero esas condiciones no provocarán necesariamente una mayor inversión si el nivel de actividad está estancado.

Un país serio, con un riesgo país bajo no alienta las inversiones, si no impera un entorno de crecimiento sostenido con ampliación de los mercados.

El crédito externo puede colaborar en ese proceso pero no ser su motor.

Ese flujo de capitales termina ingresando a la plaza local sin generar grandes beneficios cuando el principal factor dinamizador se encuentra en el ahorro interno.

España es un perfecto ejemplo, el ladrillo fue una forma de ahorro, de resguardo de valor del dinero de los españoles, que se alimento con el ingreso de capital externo, transformado en credito facil.

La experiencias mas recientes muestran que la positiva evolución de la actividad económica, no requirió de financiamiento externo. (Argentina, Uruguay)

Años de dominio de la corriente ortodoxa, instalaron la idea, que hoy alcanza a ciertos representantes de la heterodoxia económica, y a funcionarios europeos, acerca de que volver al FMI permitirá a Grecia recuperar la confianza de los mercados.

Existe una expectativa errónea en ese gaseoso concepto de convertirse en un país serio, que nace de depositar un papel exageradamente relevante en el capital y la inversión externa.

La trampa reside, precisamente, en que los países con desequilibrios sufren intensamente fugas de divisas.

Por ello, buscan demostrar que son confiables ante los ojos del capital financiero.

El actor que otorga el certificado de confiabilidad es el FMI o, las agencias calificadoras, o los analistas, empleados de los bancos.

Entonces buscan su aprobación para ser creíbles. Pero esa aprobación incluye como condición, el freno y anulación de las políticas expansivas, redistributivas y de desarrollo, conformando un círculo vicioso.

La prioridad es retener y reciclar el ahorro interno en el proceso productivo y después... todo lo demás, incluso la vuelta a los mercados internacionales de credito, viene por añadidura.

La forma de sortear la trampa que emerge de la estrategia de amigarse con el mercado, es minimizar la dependencia respecto del capital externo en lugar de profundizarla.

El gran error de Argentina fue, haber maltratado al inversor de buena fe, lo que le esta causando un daño hasta hoy, no supo, no quiso, o no pudo llegar a una negociacion civilizada...como Uruguay.

Desde mi punto de vista, Grecia ya tendria que estar trabajando en un registro de deuda...no es justo dar el mismo tratamiento a un inversor que compro deuda soberana a valor nominal, que al 10% del mismo...Seguramente mucha gente ganara mucho dinero con este drama griego...pero eso es otra historia .

9
09-04-2010 / 23:02
pepote@hotmail.com
Puntuación 11

#5 ¿Qué habéis superado? Viajo mucho a Argentina y cada vez esta peor. La inseguridad, la suciedad por las calles y la pobreza por las calle es cada vez más palpable. Todavía estamos esperando el tren bala.... Pero ganareis el mundial

10
09-04-2010 / 23:15
Diego
Puntuación 17

Argentina despues del 2001 nunca volvera a ser lo misma,,estuve este año y la verdad que es tristisimo ver la inseguridad, pobreza extrema, y todo tan venido a menos,, esta claro despues de perder la confianza internacional de los mercados,,, es muy dificil salir adelante

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España 511,56 +17,38 +3,52%
Francia 117,33 +-7,00 +2,16%
Italia 437,69 +-15,00 +1,86%
Grecia 2.795,45 -71,00 -3,09%
Portugal 1.081,31 -0,06 -0,57%
Irlanda 684,31 +-10,00 +0,09%

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