El M3 se desacelera: ni rastro de inflaciónLa masa monetaria en circulación de la zona euro medida por el agregado M3 cayó en noviembre un 0,2%, el primer descenso desde que se comenzara a medir en 1981. Este dato deja en evidencia que, por un lado,la liquidez disponible en el mercado es menor y que la posibilidad de que la economía sufra presiones inflacionistas está lejos.
La caída del agregado monetario llega después de una subida interanual del 0,3% en octubre. El crecimiento anual del M3 ha seguido una línea descendente desde que en octubre de 2007 marcara un récord de subida del 12,5%.
Los analistas consultados por Bloomberg esperaban para noviembre un aumento anual del agregado monetario del 0,4%.
"El crecimiento del crédito continuará en torno a cero en 2010", prevé Juergen Michels, economista jefe de Citi para Europa. "Sin embargo, el BCE mantendrá su política de relajar sus medidas de inyección de liquidez no convencionales", añade.
El agregado M3 comprende el efectivo en circulación, depósitos a la vista y a plazo hasta dos años, depósitos disponibles hasta 3 meses, cesiones temporales de deuda y fondos de inversión en activos del mercado monetario (FIAMM).
La masa monetaria mide el dinero disponible en el sistema y es uno de los indicadores de inflación a corto plazo utilizados por el BCE al adoptar decisiones sobre política monetaria. En concreto, la entidad considera que el M3 muestra presiones al alza para los precios cuando crece por encima del 4%.
El BCE indicó en su último boletín mensual correspondiente al mes de diciembre que "el actual descenso de las tasas de crecimiento interanual de los agregados monetarios está impulsado por diversos factores especiales y, en consecuencia, es probable que genere una sobreestimación de la desaceleración del ritmo subyacente de la expansión monetaria".
La entidad explicó que los efectos de base asociados a la intensificación de las turbulencias financieras del otoño de 2008 han influido en el descenso de la tasa de crecimiento interanual de M3 de los dos últimos meses. Al mismo tiempo, subrayó que la fuerte pendiente de la curva de rendimientos representa un incentivo para desviar fondos desde M3 hacia depósitos y valores a más largo plazo, lo que contribuye a moderar el crecimiento de M3.
El presidente del BCE, Jean-Claude Trichet, ha comentado en más de una ocasión que la entidad comenzará a retirar las medidas de apoyo al sector financiero y a subir los tipos de interés cuando detecten riesgos para mantener bajo control la inflación. Es por ello que el dato del M3 conocido hoy refuerza las teorías de que un encarecimiento del precio del dinero todavía está lejos. Algunos analistas sitúan el primer alza de las tasas a mediados de 2010, pero algunos, como los expertos del instituto de economía germano Ifo no ven un alza de tipos antes de 2011.
En cualquier caso, el M3 ha perdido algo de tirón entre los analistas económicos como indicador apropiado para medir las presiones inflacionistas de la economía.
En la relación de anticipadores está también Charles Goodhart, cuyo lema expuesto en varias formas viene a ser que desde el momento en que el gobierno fija un indicador como medida de política económica, la información que contiene ese indicador se degrada y lo hace inútil como referencia. Así, si se considera cierto crecimiento de un agregado monetario, sea el Mx como objetivo de política monetaria, las entidades financieras tratarán de poner en el mercado productos financieros que no estén incluidos en él y así eludir las restricciones que puedan afectar el crecimiento de su actividad.
Soy ignorante lo siento, pero así se aprende. Me puede decir alguien que significa M3?
fdn la respuesta la tienes en el mismo artículo.
Para todo lo demás google...
Para fdn:
M1 (estrecho): efectivo en manos del público más depósitos a la vista en las entidades de crédito. Excluidas las administraciones centrales, en entidades emisoras. A la M1 se le denomina también Oferta Monetaria.
M2: M1 + depósitos de ahorro en entidades de créditos. Incluye los depósitos a plazo de hasta dos años y
los depósitos disponibles con preaviso de hasta tres meses.
M3 (amplio): M2 + depósitos a plazo y otros pasivos bancarios. En estos últimos, las cesiones temporales
de dinero, las participaciones en fondos del mercado monetario y los valores que no sean acciones y tengan una vida no superior a dos años.
fdn
M3 es una de las medidas de la cantidad de dinero disponible en la economia.
Existen varias medidas. empezando por la M0, que son los billetes emitidos por el banco central europeo.
La M1 sería la M0+ los saldos de las cuentas corrientes, hasta llegar a la M3... que sería la suma de todos estos saldos.
hoy de hecho ya se habla de los ALPs. (Activos liquidos en manos del publico), debido a lo del comentario 1. Hay activos que son casi dinero y que se pueden convertir muy rapido en dinero y que por tanto deberian considerarse dinero. Por ejemplo, las titulaciones de los bancos, que no son dinero pero que se pueden convertir facilmente en dinero en el bce cuando quieran.
en definitiva, se trata de saber cuanto dinero podemos disponer, y piensa en tu caso. puedes contar los billetes y monedas que tengas, o sumar a eso los saldos de las cuentas, o sumar a eso, los limites de tarjetas....
segun vayas sumando tienes unos datos u otros...
http://www.rankia.com/blog/nuevasreglaseconomia/2009/09/el-proceso-de-creacion-de-dinero.html
Otro indicador más de que la culpa de todo este desaguisado es de ZP!! que has hecho con la M3, dévulvela o dimite!! ya está bien!!!y encima ahora a presidir la Unión Europea!! que no lo dejen hasta que devuelva la M3, estos españoles es que no se mueven!!!
Y si fuera el primer signo de stanflagtion . Que seguridad tienes tio de que es inflacion controlada
Baja el M3 , con razon no encuentro mis euros. Pero si los tenia hace unos meses. Se han acabado.
No importa, en el 2010 seguro que vuelven....
No me lo puedo creer después de las sucesivas inyecciones del BCE Se Han inyectado miles de millones de euros ¿Donde están?
Propongo crear el IDB ( Indicador De Bolsillo ) , para medir como va la economia. Ese no fallara nunca.
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